投等債利息覆蓋率趨穩　非投等債具有短存續期之收益優勢

財經中心／綜合報導

保德信投信根據Bloomberg資料表示，上週美國投資級債上漲0.3%，非投資級債微漲0.02%。

保德信投信指出，就業數據放緩但仍穩健，信貸管道暢通也讓美國消費支出具有韌性，因此市場普遍預期經濟軟著陸仍是共識。

美國投等債過去兩個季度總債務比持平在2.62倍附近， 而淨債務比例則是持續下滑；另一方面，利息覆蓋率 自2022年聯準會升息以來大幅下降後，目前已經開始 回穩，相較於去年同期更加穩定。

多數美國非投資級債發行人的資產負債表仍健全，現金流仍屬充沛，今明到期規模較低；另一方面，2024 年美國非投資級債淨供給量赤字，今年至今淨供給量仍維持較低水準，顯示美國非投資級債在收益優勢的 環境之下仍具投資吸引力。

保德信投信表示，根據我們對美國經濟軟著陸的預期，我們看好投資級 (IG)和非投資等級(HY)公司債券。以收益面來看，目前現金不是一個好的配置方案，因為現金報酬容易立即受到較低利率的影響；而短存續期債券可以提供額外的正向回報。

注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配 息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。