金管會「3措施全失靈」難救台股崩跌？歷史「5大限空令」原由、下場一次看

川普揮下「對等關稅」大刀，重挫國際經濟交易市場，導致股價全面性下跌，引發投資人恐慌，緊急脫手持股。台北股市因清明連假關係，休市2天，但台積電ADR、台指期重摔在地，讓許多投資人早就預期到今（7）日的補跌行情。金管會在昨（6）日晚間宣布，從4月7日起至4月11日止，將實施三大暫行措施，包含「限制借券賣出30%改為3%」、「保證金成數從90%變更為130%」、「放寬認定投資人多元擔保品，可補繳融資自備款或融券保證金差額」。

金管會祭出的「限空令」，意旨所有抑制空方的措施，為維持金融市場穩定，金管會將適當的限制放空措施，包含調整融券委託數、保證金成數，藉此抑制過度放空壓力；至於「禁空令」則屬限空令的一種，用來禁止股票放空，可設有條件。此次並非金管會首度出手祭出相關措施，解救股災，《民視新聞網》整理出過去金管會祭出禁空或限空措施的紀錄。

●1997年7月泰國央行改變匯率政策，導致泰銖貶值，不僅影響國內企業，更讓菲律賓、印尼、馬來西亞等國受到波及，進一步掀起亞洲金融風暴。1998年9月為因應亞洲金融風暴，金管會出手規定平盤以下不得放空。這場股災時間持續75週，下跌幅度46.637%。

●2007年美國次級房貸危機，又稱金融海嘯，當時有超過266萬套房的屋主無力償還房貸，美國第四大的投資銀行「雷曼兄弟」也因這場風暴而破產。美國經濟受到重挫，台灣也未能倖免， 政府相隔10年再度出手，在9月22日宣布150檔股票在平盤以下禁止放空，又在10月1祭出全面禁空措施。這場股災時間持續26週，下跌幅度57.51%。

●2015年中國股市引發國民炒股運動，短暫的暴漲，即便是沒有基本面、沒有營收的公司，也在短短半年間從十幾億人民幣飆到數百億人民幣，不過這樣的情形並未持續很久，中國股市急速崩盤的同時，油價也大跌，金管會實施平盤以下禁止放空的措施。這場股災時間持續13週，下跌幅度15.77%。

●2020年新冠肺炎疫情席捲全球，造成無數人染病死亡，各國不得不祭出防疫規定，光是出門吃飯都被限制，更別說出國旅行，重重創服務業、旅遊業等。同年3月19日，金管會祭出禁空令並配合國安基金進場護盤。這場股災時間持續8週，下跌幅度29.86%。

●2022年台北股市受到俄烏戰爭、美國鷹派升息、通膨等影響，金管會在9月30日宣布實施「限制借券賣出、拉高融券保證金成數」措施，並於10月12日擴大限空程度，接著又在10月21日祭出有條件限空令，當日收盤價跌幅達3.5%以上，次一交易日不得以低於前一交易日收盤價放空。