貿易戰擔憂略有舒緩　新興市場成長動能具韌性

財經中心／綜合報導

富蘭克林證券投顧指出，美國總統川普表示對中國關稅將大幅下降且無意解僱聯準會主席、聯準會部分官員也釋出降息訊號，市場風險偏好回升，推動新興股市連兩週上漲。

美國總統川普表示對中國的145%關稅非常高、後續將會大幅降低，貝森特也表示美方的目標不是與中國脫鉤，媒體報導美國官方考慮將中國進口關稅降至50%~65%，但美國財長貝森特澄清美國並未向中國單方面提出調降關稅的承諾，關稅訊息雖反覆但投資人對於美中貿易戰擔憂仍有所舒緩，中國國務院總理李強也敦促政府官員持續穩定股市、推動房地產市場平穩健康發展，以幫助經濟抵禦中美貿易緊張局勢加劇影響。中港股市同步走揚，陸股由比亞迪、藥明康德等消費耐久財、醫藥衛生類股引領走揚，港股由心泰醫療、小米集團等健康醫療、資訊科技類股領漲收高，惟美團、京東兩家公司外送市場競爭加劇的擔憂拖累兩者股價連袂下挫。台股由資訊服務、電子通路、電子零組件與半導體等類股領漲收高。

受政治動盪導致需求疲軟所致，南韓第一季GDP成長率由1.2%轉為-0.1%、意外陷入萎縮，四月前20日出口年增率由4.5%轉為-5.2%，不過因前總統尹錫悅確認被罷免後政治不確地性稍有所緩解，四月消費者信心指數由93.4上升至93.8，投資人也觀望韓美貿易談判結果，韓股由機械、金融、化學、運輸設備等類股領漲走揚，半導體大廠SK海力士上季獲利較去年同期暴增逾四倍，推動股價上漲5.37%。印度四月HSBC製造業PMI初值由58.1上升至58.4、服務業PMI由58.5上升至59.1，印股由馬辛達國際科技、HCL科技等軟體服務商與塔塔汽車等汽車類股領漲走揚，尤其馬辛達國際科技受惠上季財報利多帶動股價大漲逾一成。巴西四月FGV消費者信心指數由84.3上升至84.8，美股上漲也提振巴西市場投資信心，巴西股匯齊揚，伊塔烏集團、布拉德斯科銀行等金融類股與服飾商Lojas Renner等消費耐久財類股引領盤勢，巴西最大肉品商JBS獲SEC同意於美國掛牌上市、股價大漲7.28%。

富蘭克林證券投顧表示，亞洲各國政府現階段正積極與美方進行談判以期調降關稅，加上相關的財政政策支援，或可減輕關稅政策衝擊。就中國而言，鑑於其正處於貿易戰火核心，且中國其他經濟狀況仍較疲軟，通縮、房地產市場、失業率等問題持續，可能不利市場信心，仍需強而有力的政策刺激來應對根深蒂固的總體經濟挑戰方能吸引資金回流。

富蘭克林證券投顧表示，印度商品出口約佔GDP比重12%，其中對美國商品出口僅佔GDP的2.1%，為亞洲經濟體中最低者，預期受美國加徵關稅直接影響較低，且印度與美國正就貿易協議進行磋商，應有助推動美國調降對印度的對等關稅措施。此外，印度政府支出恢復、民營部門資本支出成長以及國內消費動能的韌性等因素，將有助印度經濟於2025年恢復正常成長潛力，其中消費與消費升級，蓬勃發展的數位經濟及其受益者，以及結構性醫療保健產業的成長潛力特別值得關注。

注意：本文提及之經濟走勢必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。