「普」天之下皆動盪！第三季經濟氣候走勢如何？專家這樣說

財經中心／綜合報導

• 國泰金控表示，受提前拉貨效應與AI趨勢支撐上半年景氣動能，然下半年貿易戰負面影響將逐步顯現，本團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8%，研判有80%的機率落在1.6%-3.5% (原1.8%-3.6%)；並同時評估，第三季台灣經濟氣候將徘徊在「陰」、「雨」之間，出現機率將在60%以上。展望第三季，金融市場波動性仍高，研判金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪。

關稅豁免期有助於廠商提前建立庫存，帶動搶出口熱潮；同時，在AI浪潮趨動下，相關半導體與電子零組件需求加速量產，上半年台灣經濟成長相對強勁。然而，隨豁免期結束，下半年出口、投資與民間消費可能明顯降溫，景氣面臨放緩風險。鑑於不確定性仍高，本團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8%不變，小幅下修預測區間至1.6%-3.5%(原1.8%-3.6%)。

上半年台灣經濟成長動能穩健，然進入下半年，關稅稅率陸續底定後，對出口、投資與消費之負面影響可能逐步顯現，景氣面臨放緩風險。本團隊研判：第三季台灣經濟氣候將徘徊在「陰」、「雨」之間(景氣轉弱至景氣衰退之間)，出現機率將在60%以上。

川普關稅引發金融市場劇烈震盪，隨關稅談判進展，美歐金融情勢指數止跌反彈。本團隊研判，台灣景氣動能目前仍相對強勁，預期6月央行將維持利率不變。

受到川普關稅政策不確定性與台幣升值預期影響，今年上半金融市場波動劇烈，目前金融情勢指數(FCI)接近「趨向寬鬆」區間上界。展望第三季，本團隊預估，市場焦點將由「關稅談判」轉向「實質景氣影響程度」，金融市場波動性仍高，研判金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪。

國泰金控團隊評估影響2025年台灣經濟成長主要因素有五項：

（一）各國與美國貿易談判缺乏進展，關稅風險影響全球需求前景；

（二）關稅不確定性限制Fed降息前景，壓抑全球投資及消費需求；

（三）中國政策刺激、消費信心及房市動向，是否能支撐復甦動能仍待觀察；

（四）央行限貸令可能衝擊房市動能，若房貸利率走升，可能進一步壓抑國內需求；

（五）AI以及機器人應用帶動科技業投資及產業升級轉型。