中國市場關注三大亮點！前景觀察政策支持 專家指這些產業有機會

財經中心／綜合報導

統一投信表示，2025年上半年，港股受惠於大型互聯網企業估值修復與外資回流，尤其在農曆年後「DeepSeek」AI 主題推升下，科技板塊領漲，市場情緒顯著回溫；A股方面，雖呈現不慍不火的走勢，但輪動相對穩健，具防禦性的原材料、醫藥等板塊表現持穩，並未出現明顯系統性風險。陸港股表現雖風格迥異，整體表現皆優於亞太主要市場。

統一投信指出，展望下半年，雖然總經層面仍受政策觀望與外部壓力制約，但產業面已開始浮現結構性亮點。機會聚焦於具備中長期成長性的產業主題，特別是人工智慧、人形機器人與穩定幣等方向，為市場關注的重點。

中國當前的總經情勢受到內外部變數交織影響，關稅戰是不可忽視的主軸。市場預期美方有可能對中提高至50%的關稅，略高於原先預期，此舉可能加劇通縮壓力，進一步壓抑中國出口與終端消費動能。但中國政府傾向採取較保守與漸進式的財政政策路線。觀察財政赤字規模相對平穩，未見激進擴張，反映當局在當前不確定情境下，不願提前消耗政策彈性。

出口方面，雖然第一季、特別是二月的出口數據強勁，但下半年可能會面臨基期較高的壓力。再加上美國與歐洲終端庫存偏高，補庫存週期延後，將牽動中國製造與出口表現，整體外需環境仍充滿挑戰。消費方面，手機市場受到去年底政府補貼政策帶動，出現短期回溫，但是否能延續仍取決於後續有無進一步刺激政策推出。

雖然過去兩年房地產板塊經歷深度修正，但目前已進入「托底修復」階段，無論是投資或是銷售數據皆有底部回溫的趨勢，經歷連年調整後，其對系統性風險的威脅已下降。同時，其他內需產業正逐步補位，有助於支撐總體經濟穩定。

儘管當前房市尚未全面回暖，但基本面風險已大幅釋放，加上政策逐步鬆綁，預期未來幾個季度將呈現區間震盪、穩中回升的態勢。若中美關稅談判有正面突破，也有望進一步帶動投資信心修復。

2025年第三季看好產業：

人工智慧受惠於政策與資本雙輪驅動。AI是當前中國科技與資本市場的焦點。大型互聯網企業如阿里巴巴、騰訊等，近來明顯加快資本支出，投入自研大模型、數據中心等基礎設施。三大電信運營商積極響應政策號召，投入大量資源建設國產化算力平台，並拉動整體AI硬體供應鏈，包括伺服器、存儲、網通與晶片等。
在AI軟體應用層面，騰訊憑藉其遊戲業務與用戶端優勢，率先將生成式AI應用於手遊開發，顯示中國企業在產品落地與消費場景應用上具備全球領先的能力與速度。

 人形機器人可成中長期工業轉型新動能。中國面對人口老化與勞動力成本上升的長期挑戰，使人形機器人產業成為重點發展領域。在政策支持與產業鏈布局下，中國企業已在核心零組件（如靈巧手、感測器、驅動模組）上累積出一定技術優勢中國市場不僅在規模上具備優勢，更在應用場景創新（工業自動化、醫療照護等）上加速進展。

穩定幣於數位金融與人民幣進行國際化的交集。穩定幣雖為較新興的金融工具，但在中國與香港，已逐步成為金融創新與貨幣政策試驗場。香港配合人民幣國際化進程，與多家金融與科技企業（如京東、幣安、阿里螞蟻）展開合作，推動穩定幣的跨境應用與支付清算。若相關技術能與跨境支付、電商平台結合，將為中國數位金融帶來新的成長曲線。

【注意】本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本資料所述個別企業僅為說明或舉例之用，並無推薦之意，亦非本經理公司所經理之基金必然會投資之標的。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險（詳見公開說明書）。