台經院最新預測 今年GDP 3.02%

財經中心/綜合報導

台經院今天公布最新經濟預測，認為最悲觀的時刻已經過去，上修全年經濟成長率預測值至3.02%。台經院景氣預測中心主任孫明德指出，台灣內需比較疲弱，物價也緩步下滑，央行9月可以考慮適度寬鬆，刺激景氣。根據台經院公布最新經濟預測，認為台灣2025年經濟成長將呈現「前高後低」的發展格局，全年GDP年增率預估為3.02%，較4月預測上修0.11個百分點。

在國內方面，儘管AI、高效能運算與雲端相關需求強勁，然受新台幣升值影響，使得我國部分業者以新台幣計價的營收表現受到壓抑，加上傳統貨品需求疲弱，海外同業低價競爭仍大等因素，致使製造業廠商對當月景氣看法仍持保守態度。服務業受惠於暑期旅遊旺季與美國關稅寬限期將至，推升客貨運需求，加上6月台股表現亮眼，令運輸倉儲業者與金融相關業者看好當月景氣表現。

營造業受惠於科技廠辦推進、公共工程超前與住宅案入帳帶動，6月景氣成長，未來在災後重建與能源轉型工程帶動下，景氣可望持續回升，然不動產雖有交屋潮推升移轉量，然受房貸限制與資金緊縮仍抑制買氣，預期房市短期內持續修正，以自用需求為主。故根據本院廠商調查結果，經過模型試算後，6月製造業營業氣候測驗點雖續呈下跌態勢，然變動幅度有限，故研判製造業對景氣看法與上月相比維持不變，服務業與營建業測驗點則終止先前連續五個月的下跌態勢轉為上揚。

在本次總體經濟預測更新中，儘管美國關稅政策仍構成潛在風險，但受惠於對等關稅暫緩實施，提前備貨效應在上半年發揮明顯支撐力道，推升外需表現優於預期，亦帶動民間投資動能，推估上半年GDP年增率可望突破5%。然而，隨著下半年提前拉貨動能逐漸減弱，企業獲利面臨壓力，恐影響民間投資與消費意願，下半年GDP年增率將回落至1%以下。

整體而言，考量上半年外需與民間投資表現優於預期，惟民間消費動能相對疲弱，故本次預測調整為下修民間消費、上修外需與民間投資，預期台灣2025年經濟成長將呈現「前高後低」的發展格局，全年GDP年增率預估為3.02%，較4月預測上修0.11個百分點。

孫明德指出，今年內需相對疲弱，上半年因為汽車買氣觀望，房市、股市表現不佳，消費略顯低迷，下半年可觀察關稅不確定性淡化後，汽車買氣是否回籠；另外，若金融市場穩定，也有助於鞏固信心。至於物價，孫明德指出，今年上半年台灣消費者物價指數（CPI）明顯回落，如同近日氣溫，前一天還是35度，隔天就驟降。

孫明德分析，美國現在對外平均關稅約20%，對物價帶來2個百分點壓力，待關稅效應完全發酵後，美國通膨率恐重回4%之上，這也是美國聯準會遲遲不敢降息的原因；台灣情況跟美國不一樣，美國物價正要往上走，台灣相對平穩，且下半年經濟成長率不到1%，內需疲弱、物價也沒有漲，央行9月可考慮適度寬鬆以刺激景氣。

考量下半年經濟情勢仍具高度不確定性，通膨上行壓力有限，加上近期新台幣匯率走強，亦有助於緩解進口通膨壓力，故預測2025年CPI成長率為1.77%，較前次預測下修0.18個百分點。在匯率方面，自今年4月以來，受美國關稅政策不確定性升高、聯準會政策獨立性備受質疑，以及債務問題持續延燒等因素影響，金融市場對美元資產的信心轉弱。同時，出口商積極將手中美元資產兌換為新台幣，加上第二季台股表現亮眼，吸引大量外資匯入，亦推升新台幣快速升值。隨著金融市場情緒逐步趨穩，預期下半年新台幣匯率波動將較上半年收斂，因此預估2025年平均30.65元新台幣兌1美元，較前次預測升值1.55元。

在未來不確定因素方面，展望2025年下半年，全球經濟仍將面臨諸多挑戰，例如美國關稅政策的後續發展與台美關稅談判結果、中國經濟結構失衡與通縮外溢風險，以及主要國家貨幣政策分歧等，這些因素都將影響台灣貿易、投資與消費表現，值得預先研判並加以關注。