債券ETF九月高配息出列！年化配息率、票面利率　一表掌握

圖、文／品觀點

債券ETF陸續公布9月配息，投信法人統計，年化配息率前10高的，配息率介於8.95%～5.95%之間，其中前4名皆為非投等債ETF；反映配息實力的票面利率，相對高的也是非投等債，其中又以凱基美國非投等債(00945B)居前，票面利率達7.85%。

債券ETF陸續公布9月配息，投信法人統計，年化配息率前10高的，配息率介於8.95%～5.95%之間，其中前4名皆為非投等債ETF；反映配息實力的票面利率，相對高的也是非投等債，其中又以凱基美國非投等債(00945B)居前，票面利率達7.85%。

凱基00945B研究團隊表示，關稅傳導效果顯現，續領失業金人數續創近年高位，顯示勞動市場維持降溫趨勢，在美國軟硬經濟數據好壞參半的情況下，市場對未來一年降息預期回落至4.3碼；加上長債標售結果相對不佳，美國聯準會官員態度分歧，因此即便今年底前降息態勢不變，但受到經濟數據、降息預期、供需狀態以及貨幣政策等四股力量牽動，預期美國十年期公債殖利率仍將持續在4%～5%之間區間震盪。

有鑑於美國第二季經濟成長率優於市場預期，企業資產負債表狀況良好、再融資壓力可控、資本市場流動性佳、不良資產規模較小，預期 2025 年違約率將為1.5%，遠低於美國非投資等級債券長期平均違約率3%。

然而，利率波動風險仍存，凱基00945B ETF研究團隊建議，債券投資應以追求票息收益為核心，並適度縮短存續期間，在市場震盪之際鎖定票息收益，從而有效平衡波動風險，在不確定市場環境中，穩健布局，充分利用美國經濟增長與企業基本面的優勢。

百達投顧建議，美國降息後，有望帶動非投資等級債券需求，但在長期通膨前景仍不明下，宜優先配置具備短存續期、低波動特性的信用債，以提升資產配置穩定性與可控性。

百達全球非投資等級債策略團隊指出，雖然7月市場波動不小，但非投資等級債仍展現穩健表現，尤其是歐洲非投資等級債受惠於企業財報表現穩健以及歐洲信用市場基本面健康，績效優於美國非投資等級債。團隊強調在全球經濟與政策不確定性上升的背景下，分散於多個成熟市場的主動型策略能發揮關鍵作用，並有效分散潛在風險。

百達-全球非投資等級債為金管會核准具ESG篩選機制的債券基金，該策略著重防禦性配置，透過ESG條件篩選、聚焦於BB級債券強化違約風險控管。截至7月底，投資組合以美國為核心，非美區域比重超過4成，配置於英國、法國、義大利等國家。加權平均修正存續期僅2.92年、平均最差到期殖利率（YTW）為7.17%，適合追求較高息收且具備一定風險承受能力的投資者。