黃金＋股市同飆！背後竟是「這原因」

財經中心／綜合報導

近期全球金融市場出現罕見景象，黃金與股市同時上漲。《金融時報》指出，黃金漲勢宛如1979年通膨與地緣政治帶動的避險需求，而股市熱潮則帶有1999年科技泡沫的影子。雖然兩個年代經濟背景截然不同，但如今兩者卻能共舞，背後主因是「流動性湧入」，揭示黃金與股票價格的新連結。

分析認為，投資人雖然買進黃金以因應美國政治與財政不確定性，但真正推升行情的並非恐懼，而是資金充沛。疫情以來，各國政府與央行投入數兆美元刺激資金仍在市場翻滾，美國貨幣市場基金規模暴增至7.5兆美元（約新台幣229.8兆元），低利率與龐大財政赤字使私人資金充裕，流向股票、黃金與其他資產，推升價格持續走高。

投資人的風險偏好亦助長行情。美國家庭持股比例創新高，投資者在政府與央行「聯手護盤」心理下愈發大膽，散戶透過零手續費交易App與ETF輕鬆入市。黃金ETF需求占比攀升至近20%，資金流入創歷史新高，連白銀、鉑金、高槓桿ETF及低評級債券都同步上漲，顯示資金並非單純避險，而是全面追逐報酬。

不過專家提醒，這波「資產價格型通膨」仍有風險。一旦消費者物價再度升溫、迫使央行收緊政策，黃金與科技股可能同時下跌。過去黃金與股票多呈反向相關，但在這波流動性洪流中，兩者同步上漲，一旦政策轉向，投資人可能發現黃金也難以完全避險，跌幅可能與AI股票相仿。