一眼看新聞／2025年國際金融最大震撼彈！川普拋「關稅壁壘」始末一次看

財經中心／綜合報導

回顧2025年影響國際經濟情勢的重要指標之一，莫過於美國總統川普（Trump）拋出的關稅政策。此舉形同讓「美國優先」的口號再次轉化為具體的關稅壁壘，全球金融市場瞬間陷入了劇烈震盪。這場由川普新關稅政策引發的風暴，不僅重塑了全球供應鏈的預期，更是重擊台股，一物創下史上最大單日跌點，兆元市值在恐慌中蒸發。

【事件導火線：川普啟動高關稅新政，全球供應鏈大洗牌】

川普無預警強勢宣布啟動新一輪高關稅政策，不僅劍指中國，更強調對所有進口商品加徵基準關稅。這項政策被市場視為「貿易戰 2.0」，其範圍之廣、稅率之高，直接衝擊了全球化供應鏈的運作邏輯影響產業包括從電子零組件到終端消費品，原本依賴全球分工的科技產業鏈面臨斷鏈與成本暴增的雙重危機。市場擔憂，這迫使供應鏈加速「去中化」或回流美國，短期內造成的混亂與成本轉嫁，成為投資人心中最大的未爆彈。

【台積電領跌，台股創史上最大單日跌點】

在川普宣布新關稅政策後，台灣作為全球科技供應鏈的核心，首當其衝成為外資提款的重災區。消息曝光後的首個交易日，台股遭遇了史無前例的「黑色風暴」。包括權值股大屠殺，「護國神山」台積電（TSMC）因其先進製程與地緣政治的敏感性，成為外資拋售首選，股價罕見亮燈跌停或逼近跌停，單日市值蒸發驚人。聯發科、鴻海等大型權值股亦無一倖免。此外，指數也跟著自由落體， 在權值股全面崩跌的拖累下，加權指數開盤即跳空下殺，盤中毫無支撐，終場收盤跌點刷新歷史紀錄（超過2024年8 月的紀錄），跌幅之深令資深股民也感到驚駭。

【恐慌蔓延導致市值蒸發破兆，多殺多賣壓湧現】

隨著指數無底洞般的下挫，市場恐慌情緒（VIX指數）飆升至波段新高。包括財富縮水，台股總市值在短短一天內蒸發超過新台幣一兆元，相當於每位股民平均虧損數十萬元。除此之外投資人信心崩潰，融資斷頭賣壓與程式單停損互為因果，造成「多殺多」的惡性循環。不僅科技股重挫，連帶傳產、金融族群也因流動性需求遭到錯殺，盤面上一片慘綠。

【金管會啟動穩盤，政府信心喊話】

面對失控的市場，中央政府迅速做出反應。行政院與金管會緊急召開會議，試圖穩定軍心並信心喊話。包括財政部次長暨國安基金執行秘書阮清華提到，股市是經濟的櫥窗，經濟如果好，長遠來看其實不用太擔心，以及台灣證券交易所董事長林修銘也曾在「資本市場因應措施說明會」，對外喊話：「台股基本面依然穩健，呼籲投資人理性評估。」專家多次呼籲投資人冷靜，不要盲目跟隨恐慌情緒殺低。除此之外金管會也出手穩盤，宣布啟動股市穩定措施，包括但不限於「有條件禁空令」、調降每日盤中借券賣出委託數量等手段，並暗示國安基金已密切關注，隨時準備進場護盤，試圖為市場注入強心針。

【專家估科技業面臨陣痛，匯率與通膨成新變數】

風暴過後，市場開始評估長遠影響。財經專家與分析認為關稅將直接墊高硬體成本，若無法轉嫁給消費者，將侵蝕科技業（特別是 AI 伺服器與消費電子）的毛利率。由於避險情緒推升美元，台幣面臨劇烈貶值壓力，這雖然有利於出口財報的帳面數字，但也會加劇資金外流的壓力。關稅最終往往由終端消費者買單，專家示警，這可能導致美國通膨死灰復燃，進而影響聯準會（Fed）的降息路徑，高利率環境若維持更久，將對股市評價面造成持續性的壓力。

【政治風險成投資決策最大變數，不容忽視】

這場由川普關稅引發的台股歷史性崩跌，形同為全球投資人上了一堂震撼教育課。它提醒市場在地緣政治與貿易保護主義抬頭的年代，「政治風險」已成為投資決策中不可忽視的最大變數。