全球地緣政治風險攀升 為何黃金成為投資新寵？

財經中心／王駿凱報導

隨著2026年初，各地衝突持續升級，美國突襲委內瑞拉，伊朗鎮壓抗議活動的情況再度引發全球關注，讓市場充滿不確定性。這一系列事件導致現貨黃金和白銀價格急速上揚，黃金、白銀紛紛改寫歷史新高。亞股盤中，期元大S&P黃金 (00635U) 和期元大道瓊白銀 (00738U) 分別大漲2.6%和9.4%，而期元大S&P黃金正2 (00708L) 則上漲4.6%，突破百元大關。

據法人分析，到2025年，地緣政治風險上升、降息趨勢與各國去美元化等因素，都對貴金屬市場形成強勁支撐。2026年的各種風險事件使得長期多頭格局再度獲得確認，近期美國的非農就業資料有所下行，也促使聯準會採取謹慎的寬鬆立場，這有利於貴金屬的價格表現。此外，白銀的工業應用需求依然供不應求，已進入第六年，加上中國和美國相繼將白銀列為關鍵物資並限制出口，使得白銀價格的漲勢更為強勁。
近期多家外資機構上調黃金目標價格，其中摩根大通預測金價有可能挑戰5000美元，而高盛則指出美國投資人對黃金ETF的投資佔比仍低於2012年前的水平，機構及長期投資者的配置比重不足0.5%，這為金價提供了上漲的空間。
另據分析，目前被視為避險資產的美國國債以及投資級債券因去美元化的趨勢及潛在的通脹疑慮，導致長期債券殖利率居高不下，表現大幅落後於黃金。因此，「棄債轉金」的策略正在成為部分債券投資者的調整方向。
在此背景下，國內規模最大的債券ETF——群益ESG投等債20+ (00937B)，2025年的報酬率為2.01%，2026年以來的含息報酬率也僅達到0.51%，均低於00635U的54.4%和3.7%。這顯示出其配置價值偏低。
金融界也對黃金錶現持樂觀態度，橋水基金創辦人達裡歐指出：「黃金相比美元資產更具避險價值」，並建議資產配置中黃金比例達到15%；新債王岡拉克則推薦黃金的配置比例可達25%。這一系列分析及建議都清楚地表示，「棄債轉金」可能將成為未來的主要投資趨勢。