原物料市場解析：油價因美伊局勢升溫、黃豆需求穩定、銅價高檔整理

財經中心／綜合報導

油價因美伊局勢緊張與烏克蘭和平談判無進展而上行，布蘭特原油期間上漲4.68%。市場擔憂中東衝突將影響石油供應，進而推高油價。另一方面，黃豆因中國需求穩定，預期美國會增加黃豆採購，價格小幅上升；而銅價則因春節需求偏弱而轉為高檔整理，雖回撥但長期供需緊張依然支撐銅價。

《油》美伊局勢升溫、俄烏停火卡關  油價面臨上行壓力
街口投信分析指出，隨著美伊局勢緊張升高，國際油價在春節連假期間出現明顯上漲，其中布蘭特原油價格上漲了4.68%。報導提到，美國在中東地區加強軍力部署，加劇了市場對該區域潛在衝突的擔憂。美國總統川普警告伊朗必須在10至15天內達成核協議，否則將面臨嚴重後果。伊朗則表態若遭攻擊將報復美國基地，讓市場對中東的戰事風險感到忐忑。瑞銀石油分析師表示，因約20%的全球石油供應需經中東，該地的衝突將可能限制石油流入，進一步推升油價。
此外，烏克蘭與俄羅斯的和平談判在日內瓦進行，但未取得實質進展。美國能源資訊署（EIA）報告顯示，因煉油廠需求上升，美國原油、汽油及餾分油庫存同步下降，原油庫存降至4億1,980萬桶，減幅超過預期。瑞銀集團分析師表示，這份報告支撐油價走高。
市場也在關注委內瑞拉的煉油產能，儘管開工率有所提升，但仍不足以滿足日益增長的需求。街口投信認為，若中東衝突加劇，並且美方對伊朗採取進一步行動，油價可能會急劇上漲。反之，如果伊朗為穩定政權選擇讓步，地緣政治風險消退，油價可能回落。
《豆》中國需求撐盤  黃豆小幅上行
美國農業部（USDA）2月的WASDE報告中未下修美國黃豆期末庫存，顯示需求預測穩定。報告指出，中國可能會增加對美國黃豆的採購，這或將改變貿易流向，但並不表示總需求大幅增長。儘管如此，期貨市場的黃豆價格仍因中國買盤預期持續攀升。
市場報導指出，黃豆價格在2月中旬升至近兩個月高點，主因在於市場對美國黃豆出口至中國的預期及活躍的國內壓榨需求。街口投信表示，從長期來看，中國在上半年黃豆進口仍可能以巴西為主，因巴西產量高且價格具競爭力。黃豆價格的未來走勢將取決於中國的實際採購及美國的種植動向。

《銅》春節需求偏弱  銅價轉為高檔整理

銅價在1月底創下新高後出現回撥，春節期間大致在12,600至13,300美元區間內高檔整理。雖然銅價回撥，但從長期看仍受供需緊張支撐。LME銅庫存從19.2萬噸上升至22.5萬噸，顯示市場對現貨需求的擔憂逐漸加劇。

街口投信認為，未來全球精煉銅產量有限，加上主要生產國的品位下降，將持續造成供應缺口。市場將密切關注中國企業的復工狀況及美國的政策走向，這些因素可能影響銅價的中長期走勢。

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