油價高檔撐石化！投顧看好台化、台塑化 AI需求帶旺貿聯-KY

財經中心／王駿凱報導 

國際油價高檔震盪，加上AI伺服器需求持續升溫，投顧最新報告點名石化與AI供應鏈族群，其中台塑四寶後市表現分歧，而高速傳輸廠貿聯-KY則因AI資料中心需求爆發，長線成長動能看俏。

投顧指出，台塑四寶2月營收受到春節假期影響，呈現月減，不過展望後市，因荷姆茲海峽持續受到封鎖影響，國際油價維持高檔，石化產品成本壓力升高。其中台塑與南亞因產業供給過剩，加上下游需求疲弱，產品報價難以完全轉嫁成本上漲，利差表現相對受限。相較之下，台化部分芳香烴產品具備成本轉嫁能力，而台塑化則因中東煉油產能供給受限，煉油利差走升而受惠。

若原油供給風險在今年第二至第三季未明顯緩解，台塑化獲利仍有上調空間，因此上修台化與台塑化目標價至60元與82元，並維持買進評等。另一方面，在AI產業鏈方面，投顧看好高速傳輸與電力整合需求爆發，維持對貿聯-KY買進建議。隨著AI伺服器機櫃數量與密度持續增加，資料傳輸與電力互連需求同步提升，貿聯-KY具備資料與電力互連整合設計能力，在高效能運算市場具競爭優勢。投顧預估，貿聯高效能運算（HPC）相關營收2026年與2027年將分別年增91%與32%。此外，貿聯近期完成收購新富生光電，其在資料中心光纖跳線市場具領先地位，也將強化公司在下一世代光學互連技術的布局。投顧預估，貿聯-KY 2026年與2027年每股盈餘將達73.5元與93.04元，並將目標價調升至2085元，看好公司在AI升級週期中扮演關鍵供應角色。