才剛掛牌就破發！AI ETF慘跌連3天　百萬人被套：買在高點的現實來了

財經中心／王駿凱報導

主動式ETF主動統一升級50（00403A）自5月12日掛牌以來走勢疲弱，不僅跌破10元發行價，至今已連續3日破發，淨值也降至9.66元新低，市場估算受影響投資人規模接近百萬人，引發討論。

市場人士指出，該檔ETF在掛牌初期正值台股熱絡階段，AI與電子權值股行情強勢，使基金規模短時間快速放大，並在首日爆出超過400萬張交易量，曾一度出現溢價超過5%的情況，當時市場情緒極為高漲。然而隨著大盤進入整理，問題開始浮現。法人分析指出，00403A持股集中於AI相關族群，包括台積電、聯電、奇鋐、欣興與台光電等熱門權值股，而這些標的多數位於相對高檔區間，使ETF在建倉階段即面臨價格回檔壓力，進而影響淨值表現。

投顧人士認為，此次修正並非單純基本面惡化，而是典型「高基期進場」效應放大後的結果。當市場從高檔回落時，ETF因持股結構與產業高度集中於熱門題材，使波動幅度被進一步放大。部分分析師指出，近期市場情緒轉弱後，原先湧入的短線資金快速降溫，使ETF價格與淨值同步承壓，形成類似過去高息ETF熱潮退燒後的調整現象。

不過也有觀點認為，該ETF長期仍具一定產業配置價值，核心持股仍集中於AI與半導體供應鏈，只要產業趨勢未改變，後續仍可能在整理後重新吸引資金回流。投資觀察人士提醒，ETF投資關鍵不在發行價，而在於進場時點與市場位置，尤其當成分股集中於熱門產業時，更需留意估值是否已位於相對高檔。