馬斯克SpaceX將上市！外媒示警：大型IPO多數跑輸大盤

Reuters 路透社報導

華爾街正屏息以待馬斯克（Elon Musk）旗下的火箭與衛星製造商SpaceX即將到來的掛牌盛事。根據路透社（Reuters）分析，SpaceX預計以代號「SPCX」上市，目標估值高達1.75兆美元，規模將刷新紀錄。馬斯克更計畫透過Robinhood與SoFi等平台，讓散戶投資人也有機會參與這場太空盛宴。

儘管市場情緒沸騰，但歷史數據卻給投資人潑了一盆冷水。路透社針對過去五年估值最高的50檔IPO進行追蹤，發現約有75%的個股表現遜於標普500（S&P 500）指數。數據顯示，這些IPO個股平均漲幅僅27%，遠低於同期標普500指數53%的平均報酬率，顯示在高估值時期進場的風險極高。

專家指出，SpaceX目前的本銷比（Price-to-Sales ratio）接近100倍，遠高於AI巨頭Nvidia的24倍，且該公司去年虧損近50億美元。佛羅里達大學教授Jay Ritter警告，雖然高估值公司通常有迷人的願景，但長期來看，本銷比過高的企業往往表現最差。

回顧近年案例，雖然Arm等AI相關股表現亮眼，但也有如滴滴出行（Didi Global）退市、電動車廠Rivian暴跌82%等慘痛教訓。即便是被譽為「中國亞馬遜」的阿里巴巴，自2014年上市以來漲幅僅一倍，同期標普500指數則已翻漲三倍，顯示盲目追逐熱門IPO未必是獲利保證。