AI工業需求爆發！研華獲利上修至18.4元 目標價直衝560元

財經中心／王駿凱報導

工業電腦龍頭研華（2395）受惠客戶積極備貨、北美智慧製造需求強勁，加上Edge AI滲透率提升與產品升級帶動，法人最新報告上修今明年獲利預估，並將目標價調升至560元，維持「買進」評等。

法人指出，研華第二季受惠客戶因應零組件價格上漲而提前拉貨，接單動能維持高檔，單月營收已連續創高。第二季營收預估將季增逾一成，獲利可望續創新高，反映需求強勁與營運規模放大效益。第三季進入傳統旺季後，北美市場將成主要成長動能，包括半導體建廠、工廠自動化及智慧製造需求持續升溫，帶動積壓訂單維持高檔。此外，AMR／AGV及人形機器人等新應用專案亦持續推進，進一步擴大工業AI應用版圖。

在產品與獲利結構方面，研華Edge AI專案滲透率優於預期，法人預估2026年可望提升至三成以上，並帶動產品組合優化與價格轉嫁能力提升。同時，動態漲價與產品規格升級亦有助毛利率維持約39%高檔水準。法人進一步上修研華2026年與2027年每股盈餘（EPS）預估至16.84元與18.41元，並指出公司目前評價約為2027年預估本益比26倍，雖已位於歷史區間上緣，但在成本轉嫁效益顯現與全球接單暢旺下，仍具評價上調空間。