全球金屬交易變天！上海期交所崛起打破倫敦百年壟斷

Reuters 路透社報導

地緣政治緊張局勢與貿易壁壘，正將過去高度全球化的金屬供應鏈切分為更具區域特色的板塊。擁有149年歷史的倫敦金屬交易所（LME），其作為全球單一基準的地位正逐漸動搖，取而代之的是區域性定價中心的崛起。

上海期貨交易所（ShFE）在今年4月向境外交易商開放其鎳期貨合約，正是這波變革的指標。中國憑藉著與印尼緊密的鎳礦生態系，正積極將上海期交所的影響力擴展至整個亞洲地區，並推動以人民幣結算，這不僅強化了中國在實體金屬市場的定價權，也讓上海與倫敦兩地的庫存與價格走勢出現分化。

然而，這並非一場「贏家全拿」的零和博弈。倫敦金屬交易所也計劃在10月推出與上海熱軋捲板（HRC）鋼鐵合約掛鉤的美元期貨合約，顯示出兩大交易所之間存在著互利合作的空間。這種跨國連結為市場提供了更多套利機會。

與此同時，美國芝加哥商品交易所（CME）也因前總統川普提出的關稅政策，導致其銅價與倫敦出現明顯分歧。隨著全球貿易格局重組，金屬交易市場正從單一全球基準，走向倫敦、上海與紐約三強鼎立的新時代，各大交易所也因市場波動加劇、交易量大增而共同受惠。