SpaceX股價跌破發行價　閉鎖期將屆面臨拋售考驗

Reuters 路透社報導

根據路透社（Reuters）報導，SpaceX股價在週三一度跌至132.15美元，最終收在135.27美元。自今年6月11日透過IPO募得創紀錄的750億美元以來，該公司股價已從上市初期的歷史高點重挫33%。儘管經歷劇烈修正，SpaceX目前市值仍維持在1.8兆美元左右，依舊是華爾街市值最高的企業之一。

SpaceX在IPO時僅釋出不到5%的股份供市場交易，稀缺性曾在上市首日將公司估值推升至2.1兆美元。然而，隨著內部人士的「閉鎖期」限制將在未來幾個月陸續解除，市場恐將面臨增發股票的稀釋壓力。紐約基礎設施資本顧問公司（Infrastructure Capital Advisors）執行長表示，雖然目前價位在交易層面相對安全，但考慮到即將到來的解禁潮，投資人仍不宜過度加碼。

目前SpaceX的股價估值約為預期營收的49倍，依然是華爾街最昂貴的股票之一。相較之下，同樣由馬斯克支持的電動車大廠特斯拉（Tesla），其營收估值倍數僅為15倍。不過，看好該公司的分析師與投資人認為，憑藉獲利的星鏈（Starlink）衛星網路服務、政府火箭發射業務，以及馬斯克強大的投資人號召力，SpaceX確實配得上高溢價，即便該公司去年淨損近50億美元。

根據路透社針對2010年以來50檔受矚目美國IPO的分析顯示，在上市前兩個月內跌破發行價的公司，其後續表現通常不如未破發的公司。在這50家公司中，有21家在首兩個月跌破發行價，其上市以來的漲幅中位數為61%，而另外29家未破發公司的漲幅中位數則達112%。

接下來幾個月，針對內部員工與早期投資人的售股限制將逐步解除。首波解禁將在SpaceX公布首季財報後的第二個交易日展開，屆時基層員工與部分早期投資人將可自由出售9.115億股。分析師預估財報將於8月初公布，這批解禁股票市值約達1230億美元，已超越目前在Nasdaq市場上流通的860億美元股票。至12月8日前，陸續解禁的股票將使SpaceX的市場流通股比例提升至40%，其餘60%（包含馬斯克的持股）則將持續鎖定至2027年中。