台股收盤狂彈1783點創紀錄！外資爆冷門賣超43億　法人這樣看

圖、文／品觀點

台股今天開高走高，終場暴漲1783點，收在4萬4232點，也是全天最高點，寫下台股單日最高收盤漲點記錄，也是盤中次高漲點紀錄。

台股今天開高走高，終場暴漲1783點，收在4萬4232點，也是全天最高點，寫下台股單日最高收盤漲點記錄，也是盤中次高漲點紀錄。

不過，出乎市場預料的是，外資今天並非台股上漲推手，不但沒回補，甚至還小幅賣超43億元，投信則是大舉買超172億元，自營商小買13.9億，避險買超21.1億元。

根據 CMoney 統計，21 檔主動式台股 ETF今日平均漲幅5.3%，其中有 8 檔漲幅突破 6%。進一步來看， 00981A主動統一台股增長、00994A主動第一金台股優、00991A主動復華未來50 等標的，今年以來的績效同樣名列前茅。

主動第一金台股優 ETF經理人張正中表示，今年下半年市場波動放大，台股指數自 6月下旬盤中高點至近日盤中低點，高低點修正差距逾 6250 點，最大跌幅逼近 13%，但在整體多頭格局中仍屬於良性拉回。較值得關注的是，上週單日一度重挫近 2000 點，導致週線、月線、季線短線全面失守。

惟近日台股強勁反彈，主要由科技權值大廠領軍走揚，包括台積電、台達電、聯發科等皆展現凌厲漲勢。張正中說明，雖然台股強勢反攻後，短線行情仍將大震盪，但經過前波較深度的修正後，若大盤重回「大漲小回」格局，加上外資賣壓收斂、散戶籌碼沉澱，研判半導體與 AI 供應鏈基本面並未改變，依然是主導盤面的強勢核心。

張正中進一步分析，本波台股修正的主因，來自韓國個股槓桿 ETF去槓桿及國際資金戰略調整，進而引發短線急跌。然而，觀察全球科技龍頭對 AI 的資本支出與訂單能見度依然穩健，台股科技股評價正迅速修復，長線趨勢持續看好。後續可重點觀察受惠 CoWoS 擴產與 AI 伺服器板材規格升級的 PCB 及先進封裝供應鏈；此外，前波跌幅較深的被動元件等族群，其資金回補的續航力也值得關注。

大華銀投信指數量化投資部門主管及大華韓國KOSPI50 （009829）經理人郭修誠表示，隨著全球AI運算大升級與東亞科技供應鏈重組，南韓股市的戰略定位已發生根本性轉變。過去，南韓常被視為受制於傳統景氣循環的代工與記憶體聚落；如今，在高頻寬記憶體（HBM）與AI基礎設施需求的爆發下，南韓已躍升為全球AI算力供應鏈不可或缺的「核心大腦與記憶庫」。

郭修誠進一步指出，在AI模型邁入「推論階段」後，資料傳輸瓶頸浮現，使具備技術壟斷與高資本壁壘的HBM成為剛性需求。觀察南韓市場，最核心的指標莫過於「AI與HBM需求的延續性」。全球資料中心與AI處理器對高階記憶體的持續投入，正是驅動韓股價值重估的核心引擎。

郭修誠表示，儘管長期成長趨勢明確，雖然近期韓股市場波動劇烈，單一個股或槓桿商品易面臨較高風險。相較之下，透過一籃子打包韓國核心資產的「KOSPI 50指數」，能在緊抓AI超级循環（Super Cycle）波段紅利之餘，有效分散單一企業營運風險。

永豐金證券指出，近期韓股熔斷主要來自2大因素：第一，市場資金湧入個股與槓桿ETF進行短線操作，造成籌碼結構不穩，第二，權值股漲多回檔放大正向槓桿ETF損失，融資斷頭引發多殺多賣壓，與美國半導體景氣無直接關聯。

永豐金證券資深策略分析師陳泓睿指出，回顧4至5月股市急漲期間，美股科技七巨頭表現雖落後S&P 500指數，但AI投資趨勢未變，近期美股波動較大集中在費城半導體指數，主要反映資金面與事件風險，而非企業基本面轉弱。

隨著第三季進入財報旺季，陳泓睿指出，市場雖將面臨FOMC利率決策、科技巨頭財報及BOJ利率會議等變數考驗，S&P500及NASDAQ後續走勢，可能維持過去一個半月高檔區間震盪，或拉回測試4月上旬附近支撐。不過，若市場因短期事件出現修正，反而有望提供投資人較佳的中長線布局時點。

為協助美股投資人掌握第一手美股盤勢與重大總經，包括7/20~8/1期間的FOMC與BOJ利率決策，永豐金證券推出全新帶狀影音節目「美股即時通」，依據週間三天不同市場節奏，打造全方位美股投資觀點：

•  週一【宏觀回顧與前瞻】：在一週大盤開出前，率先回顧前週全球金融要聞，並精準提示未來一週即將公布的關鍵總經數據與重量級企業財報，帶領投資人提早預判行情走向與潛在風險。

•  週三【焦點產業與盤面變化】：複製投資人熟悉的台股實戰剖析結構，深入解讀熱門新聞，並針對美股盤面變化與當前最吸金的「熱門 AI 產業」進行深度解構，精準掌握市場領頭羊。

•  週五【時事復盤與交易策略】：在每週美股收盤前夕，針對過去幾天的大盤走勢完整復盤，並直擊投資痛點，提出具操作性的「實戰交易策略」，讓投資人帶著清晰的藍圖安心迎接週末。

面對第三季布局，永豐金證券建議掌握兩大原則：第一，以指數型ETF為優先，因具備分散風險特性，波動較低，適合新手建立海外資產配置入門工具；第二，初期持股比重維持五到六成，再分批進場，避免使用融資或槓桿型ETF，以避免在波動中擴大風險、甚至短期震盪中提早出場。

這波韓股去槓桿引發的全球股市連鎖反應，連帶影響台股ETF整體規模縮水。根據集保所最新資料顯示，國內成分股ETF自上月底以來，整體規模大減3799.03億元，其中，13檔千億等級ETF，僅凱基台灣TOP50(009816)規模持續攀升，而元大台灣高息低波(00713)、主動統一升級50(00403A)、復華台灣科技優息(00929)、大華優利高填息30(00918)，與群益台灣精選高息(00919)規模縮水幅度也相對輕微。

凱基台灣TOP50(009816)ETF研究團隊表示，台股近期有較大震盪，不過從基本面觀察，台股獲利預期仍持續在上修，今年的EPS預期成長甚至達72%、明年預計仍有雙位數成長，基本面無虞。在基本面仍健康的態勢下，台股評價可能逐步回歸合理區間，反而提供投資人分批佈局的時機，建議投資人以長期投資角度，運用時間平衡短期市場跌勢，逐步累積個人投資部位。

國泰台灣科技龍頭（00881）基金經理人蘇鼎宇表示，市場逢高獲利了結，此時修正的是股價，但產業趨勢與基本面未見減弱，市場投資方向也正由「資金驅動」轉向「基本面驅動」，具備技術領先、獲利成長及全球競爭力的科技龍頭，可望持續受到市場青睞。

他進一步分析，近期台積電法說會二度上修全年資本支出至600億至640億美元，並宣布加碼投資美國亞利桑那州廠，反映全球AI需求仍具結構性成長動能。

蘇鼎宇補充，資本市場短期波動難避免，投資人應著眼於具長期競爭力與產業趨勢的優質企業，以00881為例，基金聚焦台灣AI科技核心供應鏈，截至昨日（7/20）基金前五大持股分別為台積電、聯發科、台達電、鴻海及聯電等科技龍頭，其中台積電占比42.2%、聯發科占比9.03%，兩者合計約51%。

00881共有30檔成分股，範疇完整涵蓋AI全鏈，從半導體先進製程、IC設計及AI伺服器都有相關，可望受惠全球AI基礎建設及終端應用持續擴展帶來的長線商機。

00881亦是市場中少數千億級規模的ETF，根據投信投顧公會最新6月底資料統計，00881近一年、二年報酬率分別為154.35%、154.17%，近三年為310.84%、近五年331.09%。

00881預計8月18日除息，欲參與本次配息的投資人，最後申購日為8月17日。