全球1800兆資產藏隱憂　麥肯錫警示：股市與經濟脫節

Reuters 路透社報導

路透社（Reuters）專欄作家分析指出，去年全球家庭淨資產快速擴張至約570兆美元，主要受到人工智慧（AI）熱潮推動，全球股市去年大漲20%。麥肯錫報告顯示，去年全球家庭財富增長7.3%，其中高達57%的增幅來自股票，僅15%來自房地產，這與過去25年由房地產主導財富增長的趨勢大相逕庭。

麥肯錫警告，當資產估值成長速度遠超國內生產毛額（GDP），資金將過度流向資產回購，導致實體經濟缺乏能產生長期增長的實質投資。這不僅讓家庭財富流於「紙上富貴」，面臨隨時可能修正的風險，也進一步加劇了財富不平等，讓年輕世代更難進入資產市場。

這波由AI帶來的股市狂熱是否能轉化為長期的生產力提升，仍是市場最大疑問。麥肯錫提出未來三種可能走向：一是AI真的創造生產力奇蹟；二是持續的高通膨侵蝕資產價值，使資產負債表與名目GDP重新連結；三是迎來痛苦的市場修正，讓實體經濟承受長期的衰退代價。