美日聯手干預日圓　專家警示美債與匯市將迎完美風暴

Reuters 路透社報導

美債市場長期以來一直籠罩著一朵烏雲：美國最大的債權國之一（最可能是中國或日本）可能會清算其龐大的美債持倉，從而推高借貸成本並引發經濟崩潰。作為美國最大的國際債權國，日本持有高達1.14兆美元的美債。雖然市場過去幾十年對此末日情境不以為意，但上週美日聯合干預匯市的舉動，提醒了投資人切勿掉以輕心。

目前市場正面臨完美風暴：日圓極度疲軟、日本國債（JGB）與部分美債收益率曲線承受壓力，且聯準會（Fed）與日本央行（BOJ）皆面臨誠信危機。這也解釋了為何美國財政部長 Scott Bessent 上週五會採取非常規手段，與日本聯合干預匯市以支撐日圓。這位資深外匯交易員出身的財長，顯然擔憂日本國債的波動會波及規模達29兆美元的美債市場。

與此同時，市場對新任聯準會主席 Kevin Warsh 的信心正在流失。他在上週的記者會上對2%通膨目標態度模糊，導致長債收益率飆升至2007年以來的新高。而在日本，兩年期與指標10年期國債收益率也創下30年新高，反映出投資人對日本央行極其緩慢的升息步調，以及首相 Sanae Takaichi 創紀錄財政支出計劃的強烈擔憂。

對美國總統川普與財長 Scott Bessent 而言，10年期美債收益率達到5%是極力避免跨越的紅線。尤其在期中選舉僅剩幾個月，且美國正陷入與伊朗難解的戰爭衝突之際，任何因日本拋售美債而導致借貸成本飆升的狀況，都將是執政當局不願見到的局面。