高毛利彩片發威！視陽Q2獲利優於預期 看好亞洲市場成長

財經中心／王駿凱報導

隱形眼鏡廠視陽（6782）受惠日本、中國市場矽水膠彩色隱形眼鏡需求持續升溫，加上高毛利產品比重提升，帶動獲利能力改善。元大投顧最新報告指出，公司第二季毛利率與每股盈餘均優於市場預期，下半年隨新增產能陸續開出，營運動能可望延續，維持「買進」評等，目標價275元。

元大投顧表示，視陽第二季毛利率達48.8%，較上季增加3個百分點，主要受惠替代材料效益顯現，帶動成本下降，單季EPS為4.64元，季增21.5%，同樣優於市場預估，反映產品組合持續優化。展望下半年，日本與中國客戶對矽水膠彩片需求維持強勁，高單價產品銷售穩健，日本散光矽水膠鏡片滲透率也持續提升。目前公司整體產能利用率維持95%以上，訂單能見度約三個月，部分客戶排程已延伸至2027年。隨著新產能逐步投產，歐洲市場出貨也有望回升，預估第三、第四季營收將較去年同期成長約兩成。

元大投顧分析，彩色隱形眼鏡營收占比已由過去約20%提升至30%至40%，由於彩片平均售價及毛利均高於透明片，有助持續推升整體獲利表現。預估2026、2027年毛利率可望維持47%以上，營業利益率進一步提升至28%至29%。在獲利展望方面，元大投顧預估，視陽2026、2027年每股盈餘（EPS）將達17.42元及20元，年增24%、15%。隨亞洲矽水膠隱形眼鏡滲透率持續提升，加上擴產效益與營運槓桿逐步發酵，看好公司中長期成長動能，維持「買進」評等，並給予275元目標價。