新代「中國＋AI」雙引擎全開！EPS暴衝157%　元大喊3210元

財經中心／王駿凱報導

新代第二季營收達82.6億元，季增70%，主要受惠中國五軸加工機、車銑複合機等高階工具機需求強勁，以及AI伺服器水冷快接頭、水冷板與機器人關節模組等新應用帶動。雖然記憶體成本上漲壓抑毛利率至44.1%，季減4.7個百分點，但受惠營收規模放大及費用控管，營益率仍升至28.9%，EPS達27.1元，季增76%，優於法人預期。

元大投顧指出，中國「十五五」規劃持續推動工具機高端化、數位化、智能化與國產化，加上同業仍面臨缺料與交期較長問題，轉單效應可望延續至第四季。新代在中國工具機控制器市占率也有望由前年的約25%提升至30%以上。展望下半年，元大預估新代第三、四季營收分別達81億元、79.1億元，獲利維持高檔，EPS估25.5元、23.8元。雖然短期受記憶體成本影響，毛利率擴張空間有限，但中國高階製造投資、AI伺服器水冷及人形機器人等需求仍提供成長支撐。

元大進一步上修新代2026、2027年EPS至91.8元、122.4元，年增157%、33%。法人認為，待新廠於2027年第一季開出後，產能擴張有望接續支撐成長，因此以2026至2027年平均EPS、30倍本益比估值，將目標價設定為3,210元，維持「買進」評等。