大同變身AI電力股！北美345kV大單到手　桃園24萬坪土地成長價值待爆發

財經中心／王駿凱報導

大同（2371）18日召開法說會，聚焦AI資料中心（AIDC）、電力基礎建設及資產開發布局。公司表示，電力事業群目前是本業最具能見度的成長核心，受惠AI資料中心、台灣電網升級及北美電力需求帶動，重電與電纜業務可望延續成長。

大同2026年上半年營收245.02億元，年增約4%，毛利率17%，稅後純益19.16億元，每股純益（EPS）0.91元，獲利主要受惠業外收益由負轉正。
大同指出，AI需要算力，算力進一步帶動電力及實體空間需求，公司將整合變壓器、高壓開關、配電盤、電纜、發電機及工程管理能力，從傳統設備供應商逐步轉型為AI及能源基礎設施系統整合商。在大型變壓器方面，公司具備161kV及345kV產品能力，並與日本東芝合作，具備500kV美規電力變壓器承製及試驗能力。由於500kV產品涉及運輸、廠房及設備條件，大同預計2026年先進行設廠及產能規劃，2027年可能啟動新產線配置。

AIDC則是另一項重點布局。大同預計今年下半年推出AIDC基礎設施解決方案，投入HVDC、固態變壓器（SST）等技術，目前相關設備已進入實際案場階段，預計8月起陸續送達，不過現階段尚未形成大規模營收。重電業務成長主要來自AI及科技廠建廠、台灣電力基礎建設及北美大型變壓器需求。大同已取得美國德州、加州345kV大型電力變壓器訂單，並持續拓展北美市場；國內則取得大安地下變電所工程，工程進度已超過80%，公司目標爭取未來變電所市場約1/3市占率。

除了本業，大同房地產也提供中長期獲利支撐，目前已有約430億元高度確定的銷售基礎。大同莊園3總銷161億元已完銷，預計2027年第4季至2028年第2季交屋；大同新紀元總銷250億元，銷售率約90.5%，預計2028年第4季起陸續交屋。
此外，大同在桃園擁有約24萬坪土地，視為未來5至10年重要資產題材，並規劃觀音、大園及家電廠區分別發展能源產業園區、科技地產及AI物流園區。
法人認為，大同未來成長已逐步從傳統家電轉向重電、AI資料中心、北美電力及資產開發，若AI基建需求與海外重電訂單持續放量，加上房地產進入交屋高峰，有望成為中長期獲利成長動能。