美聯邦上訴法院判Kalshi敗訴　各州有權依博弈法監管預測市場

Reuters 路透社報導

美國聯邦第六巡迴上訴法院週五做出裁決，判定預測市場營運商Kalshi敗訴，認定俄亥俄州與田納西州可依其博弈法規監管該平台推出的「事件合約」。這項裁決加深了聯邦上訴法院之間的分歧，即究竟應由各州監管機構還是聯邦商品期貨交易委員會（CFTC）主導監管這項快速成長的產業，可能促使美國最高法院出面介入定奪。

預測市場平台最為人熟知的是允許用戶針對體育賽事結果下注，但交易標的也涵蓋選舉、天氣以及奧斯卡金像獎等文化事件。巡迴法官Julia Smith Gibbons代表三人合議庭撰寫一致判決指出，Kalshi未能證明其體育事件合約屬於應由CFTC專屬監管的「交換契約」（swaps），且聯邦《商品交易法》並未優先於俄亥俄州或田納西州的博弈法律。

判決書指出，「交換契約」通常是指人們用來規避風險的金融指標與工具，而非博弈相關合約。Gibbons法官強調，博弈監管屬於州政府的核心警政權力，國會已賦予各州主要責任以決定境內允許何種形式的博弈，很難認定預測足球比賽角球次數等下注行為能達成管理金融風險的目的。

目前多個由共和黨執政的州政府試圖打擊Kalshi和Polymarket等預測市場，立場與川普（Donald Trump）政府及CFTC出現分歧。此前，舊金山聯邦第九巡迴法院認定Kalshi受內華達州博弈法管轄，費城聯邦第三巡迴法院則認定其不受紐澤西州管轄。