台股Q4上看5萬3 選舉年上漲機率8成 專家19檔口袋名單曝光

文.圖／今周刊

台股Q4上看5萬3，選舉年上漲機率8成！台光電(2383)、旺矽(6223)等，專家「19檔口袋名單」進出場策略曝光。

時序進入十月，群益投顧總經理范振鴻樂觀看待台股第四季有望上攻「五萬三」；然而，台股創高之前，仍須留意大盤指數「先蹲後跳」的投資風險。

展望今年第四季，台美股市可望續強，預估第四季台股指數，將落在四萬三千至五萬三千點區間，在時間點上，隨著美國期中選舉於十一月底結束，不確定因素消除，搭配企業獲利持續成長的數字揭露，屆時應有較大機會挑戰高點。進一步看，預估二○二七年台股將持續上攻五九四五八點，有機會挑戰六萬點大關。

至於看好理由，首先，回顧過去美股一百年的經驗，第四季上漲機率七七．五％，下跌機率為二二．五％，遇到期中選舉當年，第四季上漲機率更達八○％，平均漲幅六．四％至六．六％。整體來說，通常就是選前震盪、選後上漲。

而即使美國期中選舉變數多，尤其美國總統川普當前的民調低迷，選情不利共和黨，讓金融市場擔心傾向反對AI高速成長的民主黨主導美國國會，但或許股價衝擊可能如先前「AI末日論」，僅是幾天短線的修正，倒也不用太擔心，拉回反而是找買點的好機會。

其次，台美強勁的經濟成長與企業獲利，仍是股市上漲的關鍵。市場預估，今年美國企業獲利將年增二八．六％、明年年增十八．九％；台股企業獲利今年將年增七六．五％，明年也有十八．六九％的成長空間。

多頭可期》升息減壓 ETF資金也回流

此外，觀察九月中旬美國聯準會 FOMC（聯邦公開市場委員會）會議後，雖然宣布升息，但市場視為利空出盡，當天美股ETF淨流入約五七五億美元，前八個交易日合計約一千二百億美元，資金回流印證評價吸引力。這樣的市場情緒，也有助於股市後續上漲。

當然，聯準會是否持續升息仍是市場變數，但根據彭博引用美國OTC交易預測對CPI（消費者物價指數）年增率的預估，CPI年增率自今年五月攀升到四．二％的年度高點後，九月、十月都在三％附近，十一月有機會來到三．七二％後，明年一月將開始一路走跌，在通膨可望減緩之下，預料明年第一季升息機率不高。

另一方面，ETF市場規模擴大與定期定額資金持續流入，也成為支撐市場的重要力量，在資金寬鬆、企業獲利強勁的預期加持下，帶動第四季行情多頭可期。

至於在選股方面，電子族群持續聚焦AI主軸，包括先進封裝、高階散熱、半導體設備與測試、PCB（印刷電路板）材料升級及光通訊等；傳產部分，看好AI帶動用電需求下的重電族群、受惠二奈米擴產的半導體特用化學，以及金融、生技等具獲利與政策題材支撐的族群。

首選族群》AI正規軍 成長前景清晰

不過，整體而言，觀察台股在今年七、 八月經歷一波修正後，不少先前「題材熱門、獲利未能跟上股價漲勢」的個股，回檔至今股價依舊「回不去」，代表市場資金逐步回歸基本面。換言之，時序進入第四季後，明年成長性相對明確的「AI正規軍」，才有望優先成為資金青睞的首選。

其中，台積電一座三奈米的晶圓廠造價約一五○億至二百億美元，在美建廠則超過二百億美元，相關廠務公司直接受惠，包括生產設備的EUV（極紫外光）與量測、製程設備，以及廠房工程相關個股等，都值得關注。

就個股來說，可留意旺矽、致茂、鴻勁等。其中，致茂已經取得Insertion 4O（CPO的光進出測試）訂單，而鴻勁的Insertion 4（CPO系統級驗證）光電同測Handler（分選機）預計明年第一季量產，一般評估，光電同測設備單價較電測設備高二○％。

而隨著全球AI與HPC（高效能運算）需求升溫，帶動晶圓廠先進製程與先進封裝產能猛增，加上台積電堅定的「供應鏈在地化」政策，台灣半導體特用化學產業將持續受惠於長期結構性成長動能，包括台特化、達興材料，也值得留意。

至於PCB產業，受惠AI伺服器需求增加， CCL（銅箔基板）產品規格逐步升級至M9，帶動CCL產業迎來黃金時代，貢獻相關CCL供應鏈營運表現明顯成長，而現階段PCB產業上游成本反應能力表現優於下游，相關重點公司包括台光電、台燿、南亞等，都是不錯的選擇。

防黑天鵝》控制槓桿 持股八成留現金   

不過，雖然對台股看法樂觀，仍要保持「不可預期的極端事件發生」的風險意識，如地緣政治、原油供給變數等。整體來說，台股行情不容易重演上半年四、五月的「急漲創高」格局，而多半會以「高檔震盪走揚」的節奏挑戰新高。建議持股約八成並預留現金，同時控制槓桿，因應地緣政治及總體經濟變化，以利在回檔時有加碼空間。

操作策略上，以技術面來說，可沿著十日線、二十日線作為進出場依據，在掌握獲利契機的同時，也要做好風險控管。

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