：旺宏Q3獲利創新高 毛利率突破7成！吳敏求：不盲目追求長約、新增產能2027年

作者：財訊雙週刊／楊喻斐、財訊新聞中心

記憶體價格持續走揚，帶動旺宏營運強勢反彈。根據《財訊》雙週刊報導，旺宏今（27）日舉行線上法說會，第三季營收、毛利率及獲利均繳出亮眼成績，單季毛利率攀升至70.5%，每股純益達5.52元，創下公司成立以來最佳紀錄，累計前三季每股純益更達10.34元，賺逾一個股本。

旺宏第三季營收達242.37億元，年增近兩倍，毛利率達70.5%，稅後淨利109.51億元，較去年同期由虧轉盈，每股純益5.52元。累計前三季稅後淨利204.66億元，同樣較去年同期轉虧為盈，每股純益10.34元。

產能供不應求  NOR Flash產品持續升級

旺宏董事長兼執行長吳敏求指出，目前旺宏的產能仍然有限，第三季營運成長主要來自價格提升，而非產能擴張。由於半導體廠擴產需要時間，從投資決策到新增產能實際開出，往往需要一年以上，真正的產能擴充效益預計要到2027年下半年才會逐步顯現，而在產能有限的情況下，短期內難以透過擴產進一步推升營收成長。

近期旺宏NOR Flash出貨量雖然有所下滑，但吳敏求強調，這並不代表市場需求轉弱，而是其他產品線的需求排擠產能，加上客戶對高容量產品的需求持續提升，產品規格逐步從512Mb轉向1Gb、2Gb，進一步增加產能配置的壓力。

《財訊》雙週刊指出，旺宏今年7月推出3D NOR Flash並開始量產，資料中心仍是目前需求最強勁的應用市場之一，甚至出現客戶積極追貨的情況。吳敏求坦言，3D NOR Flash在發展初期確實遭遇不少挑戰，主要是團隊過去缺乏相關製程經驗，導致生產過程中問題較多，但目前已陸續突破瓶頸，未來將持續改善產品與製程能力。

從旺宏第三季的營運結構來看，NAND Flash營收季增39%、年增768%，不僅是四大產品線中成長幅度最高的業務，營收占比也達47%。NOR Flash營收占比為46%，季增21%、年增158%，兩大產品線合計占整體營收93%，成為帶動旺宏營運成長的主要動能。

相較之下，任天堂客戶專用的ROM營收占比只剩下5%，雖然季增9%，但年減39%；FBG晶圓代工營收占比則為2%，季減10%、年減5%。

• 新增產能聚焦NAND Flash  明年以96層製程為主

  《財訊》雙週刊指出，在擴產策略方面，旺宏今年年初已決定提高資本支出，持續調整既有12吋廠的產品布局。吳敏求表示，未來新增產能將以NAND Flash為主，並以eMMC產品形式出貨。至於NAND Flash的製程布局，明年將以96層產品作為生產主力，目前良率與毛利率表現均不錯。

  吳敏求強調，旺宏並非是「Me Too」公司，鎖定的都是具有利基性的應用市場，現階段最重要的策略是將有限的產能配置在最有利的產品與市場上，包括太空通訊、資料中心、醫療生技、工業應用以及車用電子等領域。

  不盲目追求長約  員工分紅以營業利益15%為基準

  面對近期記憶體產業因員工薪酬與獎酬制度引發的關注，吳敏求也談到旺宏的員工分紅制度。他表示，公司一向以營業利益的15%作為員工分紅基準，並將相關規範訂於公司章程中。

  近來記憶體產業出現長期供貨合約（LTA）的現象，吳敏求則表示，自己並不相信長約，而簽約的前提是雙方必須建立互利關係。他指出，旺宏目前並未與任何一家客戶簽訂LTA，但即使沒有LTA，公司與客戶簽署的每一份合約，仍會以雙方公平、互利為原則。

  展望未來，隨著3D NOR Flash逐步克服量產瓶頸，以及NAND Flash新產能預計於2027年下半年開始發揮效益，將是旺宏後續營運表現的重要觀察指標。…（更多精彩內容，詳見《財訊》雙週刊）

  
  

  
  

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