新興市場成長動能具韌性 投資機會多元

財經中心/綜合報導

富蘭克林證券投顧表示，美國宣佈對鋼鋁進口產品徵收25%關稅、對等關稅可能於四月實施，政策不確定性壓抑股市漲跌互見。中國一月CPI年增率由0.1%攀升至0.5%、為去年八月以來首次加速且高於預期，PPI年增率負值持平於-2.3%、低於預期，中國國家主席習近平計畫與馬雲等商界領袖會晤的消息，引發官方支持民營企業發展的樂觀預期，加以中國三大電信公司全面接入DeepSeek模型、阿里巴巴與蘋果合作等消息，均進一步強化DeepSeek問世以來推動的中國人工智慧產業投資熱潮，中港股市連袂走揚，並以港股漲勢領先。陸股由權值股白酒商貴州茅台等民生消費類股、泰格醫藥等醫藥衛生類股與中國聯通等電信業務類股領漲，港股由阿里巴巴等消費耐久財類股與騰訊等科技類股引領大漲，阿里巴巴聯合創始人蔡崇信確認阿里與蘋果合作傳聞，計劃將其人工智慧功能加入中國市場銷售的iPhone等產品，阿里巴巴大漲24.1%。

市場回顧：美國關稅政策不確定性壓抑新興股市漲跌互見，AI投資熱潮推動港股大漲

富蘭克林證券投顧表示，台股受累於權值股台積電等半導體類股跌勢拖累收黑。南韓二月前10日出口較去年同期小幅成長0.8%、進口則成長0.3%，貿易逆差22億美元，美韓自由貿易協定或有助降低美國加徵關稅影響的預期推動韓股表現較佳，尤其南韓工業部表示今年將投資2600億韓元開發尖端造船技術以增進南韓造船業全球競爭力，韓華海洋、現代重工等造船類股應聲大漲，輔以三星電子、SK海力士等電子類股漲勢，推升韓股收高。印度去年12月工業生產年增率由5.0%下滑至3.2%、遜於預期，1月CPI年增率由5.22%下滑至4.31%、低於預期，對於美國川普政府可能施加對等關稅的擔憂拖累印股走弱，車商Mahindra、電廠Power Grid等股領跌盤勢。巴西1月IPCA通膨年增率由4.83%下滑至4.56%、約與預期相符，去年12月IBGE服務業指數年增率持平於2.4%、零售銷售年增率由5.2%下滑至2.0%，皆遜於預期，經濟數據偏弱，巴西股市則受惠巴西中央電力等公用事業類股與巴西電信等通訊服務類股漲勢帶動，小幅收紅，全球最大紙漿廠金魚公司上季稅前息前淨利攀升44%至64.8億里拉、優於預期，但該股仍小幅下跌。

總計過去一週上證綜合指數上漲1.30%、香港恆生指數上漲6.63%、台灣加權股價指數下跌1.39%、南韓KOSPI指數上漲2.63%、印度SENSEX指數下跌2.80%、巴西聖保羅指數上漲0.19%。(彭博資訊原幣計價，統計期間為2/10~2/14 16:00，含股利及價格變動)

未來一周觀察變數

經濟數據與利率會議：中國貸款市場報價利率、南韓消費者信心指數、巴西經濟活動指數

富蘭克林證券投顧表示，美國宣佈對中國進口商品加徵10%關稅，中國也宣佈對特定美國進口商品加徵關稅以為報復，不過對中國而言由於許多出口管制、制裁、關稅都已發生，因此中國市場關注重點將是國內領域，DeepSeek問世強化市場對於中國AI領域保持競爭力的信心，同時也提振市場情緒，後續官方若能在政策推動上更加積極，應能有助中國市場延續反彈走勢，短線可先留意三月份兩會政策動向。

富蘭克林證券投顧表示，印度經濟的結構性成長前景仍然十分完好，各種跡象均顯示2024年經濟放緩是暫時性的，預期隨著政府支出再次回升、中產階級減稅計畫、印度央行降息等寬鬆財政與貨幣政策發酵，將推動2025年經濟成長動能有所改善，這將有利於實現更好的企業獲利成長。印度在未來幾年將繼續作為引領全球成長動能最為強勁的主要經濟體，其中消費與消費升級，蓬勃發展的數位經濟及其受益者，以及結構性醫療保健產業的成長潛力特別值得關注。

注意：文章內容僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。