市值動能因子加持 航運、電腦周邊類股跑贏大盤

財經中心／綜合報導

保德信投信指出，企業獲利是驅動股價成長的重要因素，若ETF選股能挑選獲利成長預期高的強勢股，長期股價表現相較於整體類股走勢更具優勢，不僅跟漲抗跌，甚至有機會繳出優於類股的倍數報酬率。（資料來源：Bloomberg、保德信，2025/02）

保德信市值動能50ETF（009803）（本基金之配息來源可能為收益平準金）擬任經理人張芷菱表示，統計2021年至2024年底，包括航運、電腦周邊設備、金融保險、電機機械、光電、塑膠等類股，累積報酬率從-53%至178%不等，但如果在選股時加入市值成長前15%、FactSet預估未來12個月EPS成長率高，以及近6個月夏普值的強勢股篩選因子，所展現的報酬率更為傲人。

張芷菱分析，以航運股為例，同期間加權指數類股漲幅為178%，而納入市值動能條件的臺灣市值動能50指數類股漲幅達336%；至於塑膠類股受到台塑四寶拖累，指數不漲反跌-53%，然而加入動能成長因子之後同期間漲幅由黑翻紅為6%，反映出臺灣市值動能50指數眾多產業漲幅超越大盤表現，凸顯追蹤指數選股能力。

張芷菱指出，近期不論是美股或是台股均呈現橫盤整理，特別是美國總統川普動作頻頻，如今大家都在觀望晶圓龍頭大廠與Intel合作議題以及關稅項目，讓指數再度陷入盤整，預期加權指數短期內仍以箱型區間整理為主要走勢，此時選股若能加入成長、品質、動能、價值等篩選因子，不論是布局大型市值標竿企業，或是挑選各產業中的隱形冠軍，皆有望帶動報酬率勝出。

另外，看好DeepSeek打開更多AI應用的可能性，張芷菱說明，DeepSeek讓市場看見除了算力資源外，雲端服務業者加速開發以及採用ASIC也是提升AI算力的方法之一，且有助於成本結構控管，此外，隨著AI訓練成本下降、模型精簡化，對於邊緣AI應運發展更為有利，有望帶動AI PC、AI手機等終端消費產品需求面，進而挹注相關標竿供應鏈廠商營運表現。

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