川普減稅降息三連發　美銀警告恐炸出新金融泡沫

（記者蔡函錚／綜合報導）根據《Business Insider》報導指出，美國銀行（Bank of America）當地時間30日發布報告指出，川普政府主張的「三管齊下」經濟政策──包括減稅、降低關稅與要求聯準會降息──雖有望短期刺激市場動能，但恐怕也會加劇金融市場的投機情緒，並引爆新一輪資產泡沫。

圖／川普政府主張的「三管齊下」經濟政策──包括減稅、降低關稅與要求聯準會降息。（翻攝自Donald J. Trump Ｘ)

此番分析出爐之際，川普所推動的「大而美法案」（Big Beautiful Bill）正於國會審議，上週已於眾議院順利過關。該法案核心在於擴張性財政支出與大規模減稅，被視為川普經濟主張的具體延伸。

美銀首席投資策略師Michael Hartnett警告，這些政策可能會促使資金加速流出債券市場，轉而湧入股票與加密貨幣等風險性資產。他指出，過去的經驗顯示，當投資人對利率政策的預期與實際利率走勢脫鉤時，市場往往會進入一段非理性的繁榮期。

Hartnett分析，資金將特別集中在人工智慧（AI）相關個股、加密幣與所謂的「科技七巨頭」（Magnificent Seven）等熱門板塊。他提到，「當股市資金大幅吸走債市流動性，且殖利率同步上揚時，這往往意味著泡沫正在成形。」

根據美銀統計，自1980年代以來，曾經發生的14次市場泡沫當中，有12次都出現在債券與股票資金配置比例嚴重失衡的時期。這一次，川普的政策組合被視為觸發類似風險因子的關鍵變數。

此外，美國長天期公債殖利率也同步走升。30年期公債殖利率上週一度突破2008年金融危機以來新高，顯示市場對未來預算赤字的擔憂持續升溫。共和黨主導的預算案若全面實施，可能使聯邦財政壓力更為吃緊。

Hartnett進一步指出，「當股市的繁榮反過來帶動名目與實質殖利率同步上升，這正是市場處於泡沫狀態的經典跡象。」

針對近期的科技股走勢，美銀也提出警示。儘管「科技七巨頭」在過去一年已大漲，但若以歷史泡沫前期為對照，這些股票仍可能在見頂前再上漲約30%。這不僅凸顯市場情緒高度亢奮，也可能意味著回調風險一旦發生，殺傷力將相當可觀。

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