【雁默專欄】將關稅壓到10%以下 台灣才能跪贏越南

匯流新聞網 雁默／自由撰稿人

上一次談美越貿易協議，倒推台美關稅的可能結果，僅計算關稅。合理預估，台灣「被關稅」的比例應小於越南，10%-15%，前提是，台灣給出美國要的所有條件。因此，出現「不合理」的結果也有其概率，被課徵20%以上對等關稅也是有可能的。

不過，若從企業的角度將匯率考慮進來，那麼，台灣被課徵的關稅即使比越南低，企業損失也比越南高。

自今年4月1日到7月4日，越南盾匯率貶值約2.36%，台灣匯率升值約12.35%。

出口企業以美元計價計算收入，本幣升值會降低收入(毛利率)，但不是升值多少，收入就減少多少，出口商不是損失12.35%，而是端視出口商的成本。

以體質最好的台積電為例，台幣若升值10%，台積電毛利率大約會降低3%。原因之一在於，台幣升值對進口有利，台積電進口設備，零件與原物料的成本會降低，因此，雖然出口收入降低，進口成本也降低，兩相抵銷才會得出真實損失的毛利率。

換言之，使用本地資源愈多，或毛利率本來就偏低的出口商而言，受傷最重，因為成本無法壓低。那麼，對某些出口商而言，即便台灣的對等關稅比越南低，由於台幣強升，說不定將工廠外移到越南，仍比待在台灣好。

這便是為何，普遍預期受傷最重的是中小企業，他們的生意規模不大，很難壓低成本。若從工資的角度看，越南工資比台灣低很多，更有助於降成本。

匯率對經濟的影響，不是看升值或貶值，而是看是否「強升」或「強貶」。越南盾一個季度維持在3%以內浮動的匯率，對出口商的衝擊絕對比匯率強升的台灣低。

用簡單粗暴的計算方式，即越南本地出口商面對的是 20%-3%=17%。台灣則是從12%匯率升值為基準算起，若對等關稅被課徵10%，還是比越南高5%左右。

也就是說，台灣必須將對等關稅壓到10%以內，台灣才能「跪贏」越南。

台灣最有競爭力的出口商是電子業，因資訊科技協定(ITA)的關係，長期享有出口零關稅的紅利。即便如此，以往電子業由於以代工為主，收入被戲稱為茅山道士(毛利率3-4%)，基本抵受不住出口零關稅被取消的環境。

現在電子大廠受惠於AI技術崛起，毛利率比以往有所升高，但對中小型工廠而言，毛利率仍偏低。因此之故，直接了當地說，如果對等關稅超過10%，大廠收入會驟減，小廠則會死。

這麼看來，關鍵就在於川普是否會對台灣的電子業網開一面，仍維持零關稅，或低關稅(如5%)，給台灣留一口氣。

不過，川普顯然覬覦的主要就是肥美的台灣電子業，想連根拔起送往美國，以服務其「再工業化」的願景。對越南，美國要的是零關稅越南市場，但對台灣，美國要的是電子產業聚落。考慮到這個，若台灣還想保住自己的金雞母，對等關稅很難低於越南，不是只低5%，就是比越南還高。

邏輯是，唯有對台灣課徵高關稅，才好逼電子產業赴美投資。

我曾說過，川普的胃口，不會只有台積電，而是整個台灣電子行業，這比台灣對美開放市場更有價值。而我們的金雞母，將面對關稅與匯率的雙重衝擊，搞不好，連茅山道士都做不成。

【以上言論為第三人投書，不代表本刊立場，讀者請本於客觀事證自行評價】

照片來源：Unsplash示意圖

《更多CNEWS匯流新聞網報導》

【雁默專欄】館長100分 國民黨0分

【雁默專欄】越南20% 台灣呢？

【文章轉載請註明出處】