併購、重組兩路並進 重塑核心競爭力 洪嘉聰領矽統轉型 打造「新聯家軍」

圖、文/財訊雙週刊

過去1年，矽統在洪嘉聰主導下，啟動多起併購案，矽統正透過一系列資本結構和業務內容的重整快速變身，今年將是矽統轉虧為盈的關鍵年。聯電董事長洪嘉聰，2023年親自出任矽統董事長兼策略長後，在他的財務操作下，矽統的業務內容已出現不小轉變。根據《財訊》雙週刊報導，在2023年之前，矽統的主要產品是設計觸控晶片和MEMS麥克風晶片，從2017年到2022年，矽統營收都在2.5億至1.8億元間擺盪，公司主要靠聯電股利支撐獲利，但這6年中仍有4年交出虧損的成績單。

整合資源　優化轉投資布局

洪嘉聰接手後，開始對矽統進行一系列改造。先是在去年2月宣布，矽統大幅減資26億元，減資幅度達35%。接著，在去年4月，矽統再度宣布透過開曼子公司在中國的孫公司，以約新台幣3.5億元，從聯電旗下的和艦手上取得山東聯暻百分之百股權。聯暻做的是IC設計服務生意，台灣媒體也用「第二家智原」，以此形容聯暻在聯電集團的地位。

不過，到了8月，矽統卻再增資2.7億元，用換股方式，不動用帳上現金，取得IC設計公司紘康百分之百股權。紘康做的是電池管理晶片，混合訊號微控制器晶片，併購前，紘康6年中有5年交出獲利成績單。

洪嘉聰的併購計畫仍在快速推進。今年4月，矽統再透過聯暻併購凌陽華芯，外界好奇矽統為何舉債併購凌陽華芯？對此，洪嘉聰表示，凌陽華芯以前是凌陽轉投資做驅動芯片，「研發團隊很有經驗，整個投資金額差不多3億多元人民幣。」

他表示，因為聯暻在山東賺錢匯回台灣很麻煩，因此矽統除了拿出1.5億元人民幣現金，再和銀行借1.4億元人民幣。由於聯暻獲利穩定，這筆借款未來會用聯暻的現金流來償還，聯暻股利不用匯回台灣，也可省下稅金。換句話說，這個方法讓併購對矽統的現金水位影響降到最低。

矽統也開始降低對部分轉投資持股，像是做物聯網業務的慧通智聯，原本矽統的持股達51%，但去年已經悄悄降為37%。這家公司也是去年矽統轉投資中虧損最多的公司，去年虧損5000多萬元。

《財訊》雙週刊指出，經過一系列整併後，併入矽統的「新聯家軍」自然會把聯電當成主要的晶圓代工廠，同時亦挹注母公司營收。因此，今年第1季，矽統單季營收站上4.7億元，較去年同期3400萬元大增12倍，毛利率站上44%，優於去年同期21%的水準。淨損為1500萬元，較去年同期8100萬元大幅下降。

營運受益　合併綜效正浮現

業界人士觀察，矽統過去1年的成長動力主要來自紘康。紘康併入矽統前，兩家公司合併營收在台灣IC設計排名約50幾名，現在綜效逐步浮現，今年上半年排名已進步至第50名。

未來，如果矽統投資凌陽華芯得到投審會許可，將會造成股本膨脹，洪嘉聰的計畫是，如果未來凌陽華芯的營業收入和現金流維持正向發展，屆時矽統可能會再次進行減資。

由於目前矽統實收資本額仍高達51億元，但去年營收只有7.3億元，就像一個小孩穿著大人的衣服。雖然營收快速增加，但股本太大，獲利能力改善無法明顯反映在財報上。

業界人士透露，矽統正持續尋找併購標的，「他們會避開價格殺戮的紅海市場，尋找真正有利基、有市占率，未來還可持續升級的IC設計公司，但他們不會考慮太大的公司」。矽統將一方面調整股本，一方面物色併購對象，打造新一批的聯家軍。

不過，外界也在討論，聯電旗下有智原和聯暻都從事IC設計服務，在內部資源分配上，未來要如何取得平衡？將是另一個觀察點。

矽統是聯電董事長洪嘉聰的關鍵之戰，他曾表示，現在對矽統的錢「看得很緊」。洪嘉聰正在重整聯電集團的資源，目前矽統已接近單季損益兩平邊緣，未來幾季，將是矽統轉虧為盈的關鍵期。…（本文出自《財訊》雙週刊742期）

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