全球第三大風扇製造商 上半年EPS3.1元 Q3可望優於Q2

財經中心/綜合報導

AI雲端建置並沒停歇，而且主要廠商仍大舉擴充需求，分析師研判泛AI股仍將是台股多頭精神領袖。尤其是GB200後將步入GB300，下半年GB300生產數度將加快，這對於散熱需求將大舉增溫，奇鋐 （3017） 、雙鴻 （3324） 、建準 （2421） 等都是市場觀察標的，而其中建準(2421)是全球第三大風扇製造商，2025年上半年營收達88.25億元,年增31%,主要受惠AI伺服器及網通需求成長。AI伺服器業務估比逾兩成,其中八成為 ASIC Server、兩成為GPUServer。由於建準於7月正式列入Nvidia RVL(推薦供應商)名單,下半年GPU伺服器風扇出貨可望明顯放量。

建準日前舉行法說會，公布第二季營收 46.6億元,創近年新高,季增12%、年增27%;毛利率為30.5%,受匯率影響公司認列約2.3億元匯損，因此第二季每股盈餘為1.37元,上半年累計EPS達3.1元。AI伺服器第二季營收達 11.05億元,年增61%,成為主要成長動能。公司指出,7月營收16.09億元,年增 15.29%,8、9月新訂單持續湧入,第三季表現預期優於第二季,全年營收成長20%可望達標。因此從今年四月股災以來，建準股價從66.5元一路攀升到週五的131.5元，股價攀升近一倍。

法人強調，建準持續受惠AI伺服器風扇需求升溫，第一季EPS1.73元，毛利率29.26%，今年在GPU伺服器、車用風扇與通訊應用等三大領域支撐下，全年呈現高成長。其中伺服器營收占比已提升至48%，AI伺服器占比更進一步攀升至26.9%。隨著Blackwell平台風扇放量出貨，全年伺服器及通訊應用營收可望年增3成，顯示高速運算、800G交換器與WiFi 7等需求龐大，業績可望逐季成長，法人預估建準全年EPS估挑戰7.5元，本益比17.5倍。

因應美國關稅政策,建準已將美國訂單從中國產線轉至菲律賓租用廠房生產,現在月產量約100萬台,年底目標200萬台。此外,公司亦在菲律賓自建廠房,預計2026年底完工投產,屆時加上租用產線,月產能可達650至700萬台,約估公司總產能一半。