台股頻創歷史新高 保德信：關注晶圓代工 AI伺服器 CCL PCB 等族群

財經中心/綜合報導

聯準會確定降息之後，國際資金持續進駐亞洲股市，保德信指出，上週外資連續第3週集中買超南韓與台灣，分別挹注13.21億美元、9.37億美元，東協、南亞市場則是印度獲得超過2億美元買盤，印尼、馬來西亞、菲律賓維持資金淨流入，僅有越南、泰國兩市遭提款2.15億美元、1.59億美元。

從股市漲跌來看，保德信表示，上週以東協的菲律賓、印尼市場大漲超過2.5%最佳，韓國股單週上漲1.46%名列第三，印度與台灣則維持週線收漲，至於泰國、馬來西亞、陸股、越南股市雖然下跌，但跌幅相對有限，週線幾乎都在小跌-0.5%範圍內。

保德信全球藍籌ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金) (009810)經理人黃相慈表示，聯準會啟動降息，增添市場信心，根據美林9月全球經理人調查，反應為自今年2月以來最樂觀的結果，像是現金水位已降至3.9%、股票配置創7個月新高，以及貿易戰導致經濟衰退的風險降至1成，這些都顯示美股指數近期頻創新高的主因之一。

在經濟成長方面，黃相慈分析，聯準會上調今年GDP成長預測從1.4%至1.6%，2026年從1.6%上調為1.8%，核心通膨今年將達3.1%，與6月預估相同，並將在明年降至2.6%。市場認為，在聯準會鴿派降息之後，華爾街外資紛紛調高S&P500指數目標價，理由多為AI投資熱潮與降息紅利將持續支撐黃相慈指出，雖然美國工業生產8月僅小幅上升，延續近月疲弱走勢，顯示製造業復甦仍面臨挑戰，不過零售銷售方面則是月增率0.6%，遠高於市場預期，與去年同期大幅成長5%，顯示美國消費者還是有錢可推動消費，反映經濟尚未出現明顯衰退，從13個零售項目分類來看，其中有9個呈現上升，線上零售更是大幅上漲2%。

歐洲方面，黃相慈分析，歐元區9月ZEW經濟信心指數從25.1上升至26.1，其中德國經濟信心指數從34.7上升至37.3，高於預期，反映出投資人對德國經濟前景的信心在9月意外好轉，但對經濟現況的信心卻有所惡化，主要源自美國關稅以及德國的改革仍存在不確定性。

陸股上週處於高檔震盪，PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，中國外匯管理局9月15日宣布一系列新措施，大幅簡化企業跨境投資與融資流程，包括取消企業使用外匯收入購買非自用住宅的限制、放寬境外人士在中國購房的外匯結算規定、優化外匯管理制度等。新政策的出台，顯示政府正積極支持房市發展，為深化金融市場改革，並希望透過更靈活的外匯政策吸引境外資金進入。

資金方面，林哲宇表示，存款轉移將有望為A股帶來新增活水和增量資金，成交額和融資餘額亦加速回升，從1.8兆人民幣回升到2.3兆人民幣，加上川普上週五與中國國家主席習近平通話，美中高層交流持續推進，進而開啟風險偏好。滬深300指數上週雖小幅拉回，仍持續站穩4500點關卡，近期盤勢焦點集中於科技相關類股。

台股今(23)日再度創高，指數終場上漲366點，收再26247點，成交金額5290億元。PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉表示，寬鬆資金行情再度推升台股續創歷史新高，持續向26000大關挺進，但因為近期日KD指標來到高檔區，若要續攻再創新高，成交金額也需同步維持在5000億日均量，否則恐將呈現高檔震盪整理格局；觀察台股盤面結構，主流仍在電子股，權值電子隨時有機會再攻。

郭明玉表示，近期國際雲端服務供應商資本支出依然維持強勁，AI相關類股仍為市場主旋律，激勵台股AI族群持續領頭改寫指數高點，雖然資通訊與半導體強勁的成長略受到台幣升值與關稅干擾，但本波漲勢仍受益於本益比上升的推動。

另外值得注意的是，郭明玉指出，AI硬體架構再進化，帶動電源管理與散熱需求倍增，隨著新一代GPU包括Blackwell Ultra與Rubin推出，以及2027年Kyber架構的伺服器機櫃設計，都反映出AI運算密度的提升，對於電力供應與管理的高度需求，電源解決方案如高效液冷散熱方案將出現大幅成長。

郭明玉認為，看好台股估值提升，預期2026年經濟穩健與企業獲利回升，以及市場預期年底前聯準會總共將降息3碼，台股有望維持樂觀情緒，建議選股聚焦技術與產品具競爭力的產業和個股，產業選擇上不妨以晶圓代工、AI伺服器、電子零組件包括電源、散熱、CCL、PCB、封測介面與設備、IC設計等為主。

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