卜蜂2025年業績創新高　正大集團謝國民也驚艷

圖、文／ 財訊雙週刊

卜蜂企業董事長鄭武樾今（6）日在年度媒體交流會上表示，受惠產品組合調整與成本控管發揮效益，卜蜂2025年業績可望改寫歷史新高。展望2026年，公司將聚焦獲利結構相對穩定的食品加工領域，並宣布桃園分切廠預計於4月投產，豬肉處理量可望倍增。

卜蜂2025年前三季每股盈餘已達7.94元，年增超過85%，創下歷史同期高點；根據《財訊》雙週刊報導，法人評估，全年EPS有機會跨越10元門檻，改寫歷史表現。鄭武樾指出，2025年營運成果超出公司原先預期；他坦言，在高基期之下，年度成長幅度勢必收斂，加上美國高稅率政策與國際政經情勢仍為全球經濟帶來壓力，企業經營需更加審慎。因此，卜蜂將持續把資源配置在波動較小、毛利結構穩定的項目上。在原料端方面，目前玉米、黃豆等進口成本約維持在每公斤8.3元左右，走勢相對平穩。至於終端市場，豬價受環保法規與疫病控管限制產能擴張，預期可維
持在每公斤85元左右的相對穩定水位；雞價則長期落在32.5至33元之間，供需結構尚稱平衡。

桃園分切廠四月啟用　食品加工比重再提高

在產能布局方面，卜蜂近年最重要的投資案─桃園分切廠，預計於今年四月正式投產。鄭武樾指出，目前單日分切量約為200至300頭豬，新廠全面運作後，單日最高可處理500頭，加上既有產能，整體每日處理量目標上看700至800頭，年產值估計可達30億元。鄭武樾進一步向《財訊》採訪團隊說明，桃園分切廠也將同步申請 CAS 與HACCP 等食品安全與品質認證，有助於拓展學校團膳、高端超市等對品質要求較高的通路，強化食品加工事業的競爭力。為支撐轉型節奏，公司近年維持每年約20億元的投資規模，其中約一半固定投入食品加工等高獲利事業。針對價格波動幅度較大的蛋雞事業，鄭武樾直言，未來將逐步縮小不穩定、獲利性偏低的飼養規模，部分蛋雞場甚至可能轉作肉種雞或種豬用途。不過，他也強調，蛋品加工仍是卜蜂看好的發展方向，像是溫泉蛋、熟蛋等具備技術門檻的產品，競爭相對有限，後續仍會持續擴大布局。在零售端與餐事業方面，卜蜂近年積極培養年輕世代團隊。公司所推動的「小老闆」計畫，主要由二十六歲以下、具備語言能力的年輕成員組成，先赴泰國受訓，再返台投入餐飲體系。目前旗下「六星炸雞」已開出7至8家直營店，「六星便當」則成功切入台積電、美光、聯電等科技廠區，單店每月銷售量可達1.3萬個便當。

資產價值浮現　海外投資股利穩

除本業表現外，鄭武樾透露，卜蜂其實是隱形資產股。以台北市辦公室資產為例，約400坪的辦公空間購入成本每坪約17萬元，如今市場行情已達每坪百萬元。而雲林廠區原先購入的4甲土地，目前僅使用一半，剩餘2甲地的現值也超過當年整筆土地的購入金額。此外，《財訊》採訪得知，卜蜂在桃園航空城周邊亦持有多處豬場，隨著公共建設逐步到位，相關土地潛在價值持續提升。在業外投資方面，卜蜂於泰國的投資金額已接近30億元。鄭武樾表示，近年泰國母公司股價表現亮眼，不僅帶來帳面資產增值，每年也可為卜蜂挹注約1億至2億元的股利收入。
鄭武樾笑說，去年獲利創新高，也讓母集團「泰國正大集團」第二代掌門人謝國民相當驚艷」對2026年的表現自然多了一分期待與壓力。他認為，在技術升級與年輕人才陸續到位下，集團正逐步朝高附加價值、零售末端深化，對長期發展仍抱持審慎而正向的信心。

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