2027獲利大躍升！全新光電子成長翻倍　市場重新評價

財經中心／王駿凱報導

光通訊族群的全新(2455)最新研究報告指出，2026年營運將短期受原料供給干擾，但長期受惠於光電子需求強勁成長與產品結構升級，2027年獲利動能有望大幅放大，維持「買進」評等。

元大投顧指出，全新第一季EPS為1.06元，年增24%、季增0.6%，表現優於預期，主要來自業外匯兌收益挹注。不過，光電子業務占比自前一季的29%下降至25%，主因上游InP磷化銦基板供應短缺，影響部分出貨進度。展望第二季，法人預估營收僅小幅季增0.6%，因手機相關微電子應用進入淡季，加上基板供應限制，使光電子出貨低於預期，預估單季獲利將與前季持平。

儘管短期受限於原料，全新長期光電子需求仍維持強勁，特別是三五族MOCVD磊晶技術具備競爭優勢，產品已逐步導入資料中心與高速光通訊應用。法人預估，2027年光電子業務年增率可達83%，成為主要成長引擎。在財務預估上，法人小幅下修2026年EPS至5.68元，年增92%，但上修2027年EPS至8.62元，年增52%，反映光通訊需求與產品升級帶動的成長動能。元大投顧報告維持對全新正向看法，並以2027年獲利推算給予55倍本益比評價，目標價上調至475元，認為中長期仍具評價與成長雙重支撐。