油價回落只是假象？荷姆茲海峽封鎖衝擊全球　專家揭露油市三大未知風險

Reuters 路透社報導

國際基準布蘭特原油（Brent）已從3月的每桶118美元高點跌破95美元，回到過去20年的常態區間。然而，全球最重要的石油咽喉點——荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）已封閉超過三個月，影響全球約13%的供應量。儘管川普（Donald Trump）多次宣稱與伊朗的協議指日可待，但華府與德黑蘭之間仍缺乏實質進展，區域衝突依然頻傳。

供應端的缺口目前正由全球庫存填補。根據美國能源資訊署（EIA）數據，全球原油庫存正以每日近900萬桶的速度下降。美國戰略石油儲備（SPR）已降至2004年以來最低水平，奧克拉荷馬州庫欣（Cushing）的庫存也逼近運作底線。專家警告，一旦庫存接近「罐底」，油價恐將因稀缺性而大幅飆升。

另一個關鍵變數是中國。作為全球第二大石油消費國，中國5月的海運原油進口量降至近十年新低。由於北京當局不公開詳細消費數據，市場難以判斷這是需求萎縮，還是正在動用其龐大且不透明的戰略儲備。在缺乏透明數據的情況下，目前的市場定價更多是基於情緒而非現實，這種基礎極其脆弱，投資人須謹慎應對。