快新聞／台股狂挫近3千點！雪崩原因曝光　分析師解讀基本面全說了

即時中心／徐子為報導

昨（16）天召開法說會的台積電（2330），今天台股開盤後一路下殺，終場股價下滑180元、收在2,290元。對此，分析師蔡明翰指出，這波跌勢並非基本面惡化，而是上半年漲幅過大後，市場出現估值與籌碼修正，公司展望本身仍偏正向。

分析師：台積電法說會高於市場預期　前半年「漲太多」就是最大利空

台股今（17）天跳空開低，指數不斷下行，終場指數就以42,671.27點作收、下跌2,953.71點，創下史上最大跌點；跌幅6.47％，成交量1兆2,129.57億元。

蔡明翰指出，其實昨天台積電法說，無論財報、未來展望或大幅提高資本支出，都優於市場原先預期。

既然台積電法說會釋利多，那為何股價沒連動？他認為是「上半年真的漲太多」，上半年累積漲幅太大，短線股價與均線、獲利基本面的乖離也拉得太開。今年上半年費半指數與韓國股市漲幅都超過100%，台股漲幅也超過五成。在如此龐大的漲幅之後，市場對利多的反應門檻自然大幅提高。即使財報很好，也可能因為股價早已提前反映，出現「利多不漲、反而獲利了結」的情況。

蔡舉例，近期美光與三星就是最典型的例子。兩家公司財報好到不可思議，但財報公布後股價仍然持續重挫。這不代表好財報是假的，也不等於AI與記憶體多頭已經結束，而是短線股價跑得太快、乖離率過高。當所有人都已經提前買進，財報公布後就容易出現利多出盡與籌碼鬆動。

他分析，這次台股下跌的核心，不是基本面突然翻空，而是第二季以來台股、費半與韓股漲幅過大。市場進入修正時，往往不管獲利好不好，先殺漲最多的股票。
在這個階段，「漲多」本身就是最大的利空。

蔡明翰在該文結尾提醒，投資不是看到大家跑，就立刻跟著跑；而是要確認「主人」有沒有改變方向。只要EPS仍然向上，短線跑得太快、現在回頭找主人的那隻狗，最後仍會重新跟上基本面的腳步。