NVIDIA新平台點火！奇鋐吃下Rubin水冷商機

財經中心／王駿凱報導

AI伺服器散熱需求持續升溫，奇鋐（3017）迎來新一波成長動能。元大投顧蘇子錚最新個股報告指出，雖然奇鋐第二季受到NVIDIA VR200出貨遞延影響，營收表現低於預期，但受惠製造良率改善、產品組合持續優化，毛利率表現優於原先預估，後續隨水冷產品放量及新客戶加入，營運展望仍維持正向。

元大投顧表示，奇鋐第二季營收約491億元，受到VR200產品出貨時程延後影響，低於原先預期。不過，公司透過生產效率提升、製造良率改善，以及高毛利產品比重增加，有效支撐獲利表現，預估第二季毛利率可達32.5%，較原預期提升1.7個百分點。隨著AI伺服器平台持續升級，奇鋐水冷產品需求明顯增加。NVIDIA Rubin平台相關水冷零組件預計8至9月開始量產出貨，明年VR200需求量預估可達6至7萬櫃，Rubin Ultra亦有望帶來額外成長機會。

更重要的是，元大投顧觀察指出，明年Rubin Ultra將有一家新的美系客戶加入採購，奇鋐可望成為該客戶水冷板及機殼供應商之一，有助提升在NVIDIA水冷供應鏈中的市占地位。
因此，元大投顧上修奇鋐2026、2027年獲利預估，分別調高7%及8%，維持「買進」評等，目標價由原先水準上調至3855元，以2027年預估EPS搭配25倍本益比評價。
AI散熱升級浪潮持續推進，奇鋐可望受惠GPU功耗提升、水冷滲透率增加，以及新客戶加入，成為AI伺服器供應鏈的重要受惠股。