美國債衝破40兆美元　財政部急掏百億「護盤」30年期殖利率飆至5.3%

發布時間：2026/08/20 09:15:40

更新時間：2026/08/20 09:15:40

圖、文／上報

美國財政部19日宣布將10年至30年期美債回購規模提高一倍，至每次至少40億美元，試圖緩解近期債市拋售引發的殖利率飆升。30年期美債殖利率18日一度升至5.34%，創2007年以來新高，反映市場對美國財政惡化、龐大債務及美以戰爭與伊朗衝突升級的擔憂。在美國政府未償公共債務突破40兆美元之際，財政部此舉雖可提供長債市場流動性、暫時壓低殖利率，但分析師認為，回購規模相較於龐大的債務與財政赤字仍相當有限，難以解決美國沉重的財政問題。

路透社報導，美國財政部19日宣布支持長天期公債市場的措施，出手暫時遏止近期殖利率持續攀升的趨勢。此次宣布將長天期債券回購規模提高一倍，正值美債遭遇大規模拋售之際，30年期美債殖利率一度升至2007年以來最高水準，市場同時擔憂美以戰爭與伊朗衝突可能進一步升級，以及美國財政狀況持續惡化。

美債殖利率走高將推升家庭、企業、金融市場及聯邦政府的借貸成本。美國政府未償公共債務19日更正式突破40兆美元。

10年至30年期美債　回購規模增至至少40億美元

美國財政部宣布，將10年至30年期美國國債的回購規模提高一倍，每次操作至少達40億美元。新規模適用於10年至20年期，以及20年至30年期兩個區間，實施期間為9月9日至11月4日，較原先每次20億美元的回購規模增加一倍。

花旗（Citi）全球美元及加幣利率交換交易主管戈特蘭德（Dan Gottlander）表示，此舉「將對長天期債券市場產生巨大影響」，但也可能促使財政部改發行更多短期國債。他指出，回購長債並不會改變美國財政赤字，政府仍需籌措資金，因此可能增加國庫券，或5年至10年期債券的發行量。

30年期殖利率一度衝破5.3%　川普稱民眾不必擔心

18日，即使財政部原本已安排20億美元的20年期及30年期美債回購操作，美債殖利率仍持續攀升。30年期美債殖利率當天一度升至5.34%，創19年來新高，之後回落。財政部宣布擴大回購後，殖利率進一步下滑，最新報5.184%。基準10年期美債殖利率19日也下跌約6個基點至4.66%。

美國財政部表示，此次提高回購規模，是希望在長天期名目債券市場提供更大的流動性支持，因市場參與者對這類債券需求持續強勁。美國總統川普被記者問及民眾是否應該擔心債券市場波動時則表示：「不，我不這麼認為。」

殖利率升破5%　恐推高房貸與政府利息支出

市場分析師指出，財政部此次行動反映政府對債市壓力可能進一步惡化的敏感度。殖利率持續走高不僅增加美國政府利息支出，也會推高房貸利率及企業融資成本，甚至可能引發更廣泛的金融市場失序。

德國DZ Bank資深分析師阿爾布雷希特（Rene Albrecht）表示，財政部顯然擔心長天期美債殖利率達到5%或更高所帶來的衝擊，因為這不只增加政府利息成本，也會增加民間部門的借貸負擔。

阿爾布雷希特還指出，美國距離期中選舉只剩約3個月。這也是本月財政部長貝森特（Scott Bessent）第2度出手試圖穩定金融市場，8月1日，他才與日本共同進行外匯市場干預，試圖扭轉日圓兌美元跌至近40年低點的局面。

財政部「出手救市」　但恐難解決龐大赤字

Evercore ISI分析師認為，貝森特再次展現其「戰術型」財政部長風格，在8月流動性較低、此前市場普遍押注殖利率上升的情況下，突然宣布擴大美債回購規模，對做空債券的投資人形成壓力。

不過，分析師也質疑這項措施能否產生長期效果，因為財政部仍必須面對大量到期債務及持續擴大的財政赤字。Jefferies首席美國經濟學家西蒙斯（Thomas Simons）則認為，這項突襲式回購決定打破財政部長期維持「規律且可預測」發債政策的傳統，形容這次行動有些「臨時起意」。

回購金額相對龐大債市仍有限　只能「爭取時間」

與規模高達32.2兆美元的美國國債市場相比，此次增加的20億美元回購金額其實相當有限。截至7月31日，美國流通中的20年期及30年期國債約5.5兆美元。另有16.2兆美元尚未到期的國庫券及中期公債，期限從2年至10年不等。財政部過去兩年持續定期買回尚未到期的舊版債券，以提高「非最新發行」（off-the-run）美債的市場流動性。

財政部原先規劃8月6日至11月5日期間，最多回購各期限美債690億美元，加上此次擴大規模後，最高回購金額可達830億美元，提供至少140億美元額外流動性支持。

Savvy Wealth投資長沙瑪（Anshul Sharma）表示，這項措施無法解決財政赤字、通膨或美債供給過大的根本問題，但至少能「爭取一些時間」，更重要的是向市場釋放訊號：財政部手上仍有工具，而且在市場環境需要時願意出手。

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