中國製的人形機器人都是誰在買？左手換右手　投資人明年恐撤

發布時間：2026/08/22 07:44:00

更新時間：2026/08/22 07:44:00

圖、文／上報

近年有許多中國機器人格鬥、賽跑的公開展示，不過這些機器人真的有銷售出去嗎？《金融時報》報導，這些機器人主要是賣給中國政府補貼的訓練中心，而這些訓練中心再把訓練數據賣回去給機器人廠商，這種內部製造需求、左手換右手的模式，有多少是真實需求、能持續多久，都備受懷疑。

《金融時報》20日報導，中國為了發展人形機器人產業，鼓勵地方政府設立大型訓練營，地方政府通常和機器人廠商合資設置訓練營，然後採購中國新創企業製造的機器人，操作員遠端遙控機器人執行各種任務、收集數據後，將數據賣回給機器人廠商，以便進行改良。

據顧問公司Interact Analysis統計，截至今年6月，中國各地現有、以及興建中的訓練中心，就超過90座。一些大型的訓練中心評估，它們每年能產生超過1000萬筆數據。

訓練數據的售價各有不同，一段機器人跳舞5分鐘的訓練數據，最高可以賣到人民幣100萬元。

廠商、訓練中心、地方政府，各取所需

既然有「需求」，機器人新創公司如同雨後春筍般出現。過去兩年，中國新設立的機器人廠商約有370家，其中逾50家已經上市、或準備掛牌。最受矚目的是宇樹科技（Unitree），19日在上海證交所科創板上市後，股價飆升逾600%，估值達500億美元。

而對地方政府來說，這種模式有助吸引投資、人才和供應鏈進駐。部分訓練中心是雇用大學生來當機器人訓練員，可以創造就業；還有訓練中心趁寒暑假時針對兒童和青少年推出付費參觀活動，又賺了一筆。

任職於北京一家機器人軟體公司的演算法工程師說：「我們這種公司需要的是營收，倒不一定是利潤。機器人訓練中心也可以向上級報告說，他們已經採購了設備和機器人、建立數據收集中心、也賣出了數據。雙方各取所需，都有成果可以交代。」

2026年7月18日，中國上海舉行世界人工智慧大會（WAIC），宇樹科技的遙控人形機器人進行格鬥。（法新社）

投資人準備拋售，除非……

《金融時報》指出，這種產銷模式，和AI晶片大廠輝達（ Nvidia）對AI資料中心的「循環融資」（circular financing）有相似之處，也推動中國所謂的「具身AI」（Embodied AI）迅速發展，市場看似預期人型機器人就是AI的未來，大幅提升新創公司智元（AgiBot）、優必選（UBTech）的估值。

但投資人已開始懷疑，這種由國家政府製造的需求，能否轉化為真正的商業需求。一名不願透露姓名的北京創投家表示，「早期的投資人大多認為，人形機器人產業的炒作已經快到頂了。我們正在找時機把手頭的持股賣出，退場套現。」

據訓練中心人員表示，那些訓練數據，只有一小部分會賣給汽車廠商或其他機器人廠商以外的公司，主要用於組裝線。一名投資人指出，這種模式無法持久，如果廠商無法證明機器人可以大規模應用在工廠內，那麼投資人明年就會開始重新評估那些新創公司的價值。