香港進口俄羅斯黃金年增3倍創新高　西方制裁反促港成亞洲交易樞紐

發布時間：2026/09/07 15:51:10

更新時間：2026/09/07 15:51:10

圖、文／上報

西方制裁俄國黃金　為何金流轉入香港？

金融時報6日報導，倫敦證券交易所集團（LSEG）分析師沙哈（Debajit Saha）說：「自烏克蘭衝突爆發後，倫敦對俄羅斯黃金關閉大門，俄羅斯黃金生產商便日益將出口轉向東方市場。」莫斯科的此一轉變正值亞洲各大交易中心競相爭取更大的全球黃金交易份額之際。全球黃金交易過去主要集中在倫敦、紐約和杜拜。

自2022年莫斯科對烏克蘭發動全面入侵，導致俄羅斯黃金遭到制裁以來，俄羅斯對香港的黃金出口便持續增加，其中一項原因在於香港和中國並未對俄方實施類似限制。中國是全球最大的黃金生產國和消費國，香港則一直將自身定位為重要的黃金交易中心，也開始試行新的黃金結算系統。

香港於今年7月7日正式啟動全新的黃金中央清算及結算系統試營運，旨在全力打造亞洲領先的現代化黃金交易樞紐，營運與督導單位為香港特區政府全資擁有的「香港貴金屬中央結算系統有限公司」，服務範圍涵蓋黃金交易、清算、結算、寄存、提取、倉儲及保險。

英國地緣政治顧問公司Gatehouse顧問史比瓦克（Vita Spivak）表示，香港在促成俄羅斯黃金流入中國方面所扮演的角色，是「俄中經濟關係的結果」，在這種關係下，莫斯科向北京出售資源以換取經濟支持。沙哈指出，由於北京對黃金進口實施配額限制，中國買家經常將黃金存放在香港，而且香港對黃金進口並無相關限制。

美伊戰爭擾亂物球　香港地位愈加重要

自2022年初以來，香港企業及實體已購買價值約2,760億港元（約1.1兆新台幣）的俄羅斯黃金。俄羅斯是全球第二大黃金生產國，僅次於中國；莫斯科越來越依賴大宗商品出口，尤其是對中國的出口，以支撐戰時經濟。此外，中東衝突進一步提升香港作為俄羅斯黃金結算中心的角色，部分原因是杜拜物流受到干擾。

華府智庫「大西洋理事會」（Atlantic Council）資深研究員馬克（Jeremy Mark）表示，香港在促成中俄黃金貿易方面所扮演的角色，符合「持續提升香港作為具有中國特色的區域金融中心地位」的努力。

不過，並非將黃金運入香港就能百分之百規避西方制裁。2024年，美國財政部就曾制裁數個香港實體，理由是這些實體涉及一個與俄羅斯有關的黃金洗錢網路。

分析師也警告，香港境內俄羅斯黃金數量增加，對香港的國際金融業構成挑戰，因為這讓西方銀行及煉金廠更難遵守海外制裁法規。美國知名跨國律師事務所禮德律師事務所（Reed Smith）制裁事務專家阿德巴拉克（Tan Albayrak）表示：「西方銀行確實面臨無意間觸犯制裁的實際風險」，如果銀行間的交易鏈「涉及遭制裁的生產商，就可能因為與受到制裁的生產商間接交易而面臨風險。」

金融時報詢問俄羅斯黃金與未遭制裁國家的黃金存在混在一起的風險時，香港財經事務及庫務局表示，新結算系統的參與者將「受到相關反洗錢及打擊恐怖分子資金籌集規例的規管」。

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