台股史上第7慘跌1612點！法人推演美期中選舉3情境　分析師曝觀盤3重點

圖、文／品觀點

美股費城半導體重挫3.3％，以科技股為主的台韓股市，今天同為難兄難弟，跌幅都達3.5％，其中，台股開低走低，盤中最慘曾大跌1728點，是史上單日盤中第10大跌點，收盤仍重挫1612點，是歷來第七大收盤跌點，收在4萬3307點，成交量擴大到9301億元。

美股費城半導體重挫3.3％，以科技股為主的台韓股市，今天同為難兄難弟，跌幅都達3.5％，其中，台股開低走低，盤中最慘曾大跌1728點，是史上單日盤中第10大跌點，收盤仍重挫1612點，是歷來第七大收盤跌點，收在4萬3307點，成交量擴大到9301億元。

南亞、華邦電、南亞科、大立光都殺到跌停；聯發科重挫7.4％，台達電跌6.2％，富邦金跌逾3％，國泰金、華碩、廣達跌幅都超過2％，台積電跌1.5％，都是盤勢重挫指標。

外資今天又猛殺台股，提款1073億元，是歷來單日第八大賣超；自營商賣超87億元，避險賣超503億元；三大法人當中，依舊剩下投信力挺台股，買超199億元。

「國際股市弱勢，搭配台股出現多殺多賣壓，若要確認反彈訊號，要等指數站上5日線，或是低檔爆大量，長黑K或留長下影線！」摩爾投顧分析師林漢偉指出，此刻不建議搶短，只可用存股分批方式，逢低承接龍頭公司；如果要減碼，也等反彈再說。

至於後續觀盤重點，林漢偉建議：1.看明天美國期中選舉後，美股與油價的表現，將影響外資後續態度；2.看融資減少的金額，預計今天會超過百億，研判明天早盤可能還有斷頭賣壓，會造成週三還會震盪；3.觀察10月營收與第三季季報，能不能帶動業績好的科技股，開始反映財報利多。

美國期中選舉將於美國時間11/3登場，美國國會版圖是否重新洗牌，牽動全球金融市場敏感神經。瀚亞投信表示，選舉結果可能帶動股市短線波動，但從中長期來看，投資仍應回歸基本面，待選舉不確定性逐步消化後，企業獲利、通膨、利率與籌資成本仍將是左右市場走勢的關鍵。近期台股震盪，但基本面仍具支撐，惟仍待短線籌碼沉澱、不確定因素降低，後續則可觀察美股及日、韓股市止穩程度。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，本次美國期中選舉可從三種情境觀察。若兩黨各掌國會一院，政策形成制衡，對金融市場影響相對有限，美股可望較快回歸基本面；若執政黨共和黨續掌兩院，政策延續性提高，短線市場反應可能較為正面，但中期仍須觀察後續政策方向及其對通膨、利率的影響。

若民主黨拿下兩院，姚宗宏認為，則須分別從短期與中長期觀察。短期而言，市場可能擔憂對人工智慧（AI）監管力道升高，使科技與AI相關類股面臨壓力；然而中長期來看，國會制衡力量若因此提高，或許有助降低地緣政治、油價及通膨風險，企業營運與籌資成本也可能獲得改善，因此不排除呈現「短空長多」格局。 若相關監管疑慮已提前反映於股價，選後甚至可能出現利空逐步消化的契機。

姚宗宏進一步指出，近期美股表現相對亞洲股市落後，市場真正關注的不全然是選舉結果，而是利率走勢、企業現金流及籌資成本。尤其市場重新調整對貨幣政策的預期後，企業資金成本與科技股評價受到壓力；待選舉落幕、利率與通膨疑慮逐步消化後，市場焦點仍有機會重新回到企業獲利與基本面。

回到台股，姚宗宏認為，台灣企業基本面相對強勁，因此近期國際股市修正過程中，台股回檔幅度也相對有限。不過，短線籌碼仍有待進一步沉澱。

展望後市，姚宗宏表示，台股短線較可能持續震盪，後續可持續觀察美股及日、韓股市的止穩程度。若國際市場延續回升趨勢，加上選舉、利率及通膨等不確定因素逐步消化，台股有望重新回歸企業獲利與基本面表現，並為年底至明年的行情累積動能。

台新投信指出，根據統計，美國期中選舉後三月、六月與一年，股本低於80億的中小型股，平均報酬皆優於股本大於80億的大型股，其中，在選後六月與一年後，中小型股平均報酬皆高達二成以上。

國內第一檔聚焦中小潛力股的主動式台ETF：台新臺灣中小主動式ETF （00416A）今天掛牌，台新臺灣中小主動式ETF基金（00416A）經理人沈建宏表示，歷史經驗來看，美國總統任期中，美股在第2年期中選舉前半年呈現低報酬、高波動特徵，但隨著民調逐漸明朗，市場信心在接近選舉日及選後快速修復，加上2027年美股企業獲利持續成長，配合往年大選前一年通常是總統任期內股市表現最佳的一年，預期第4季美股有望重啟漲勢，屆時台股追隨美股節奏，延續2027年的多頭行情。

沈建宏指出， 2027年指數報酬可能不會像2026年一樣飆漲，投資風格將由Beta(與市場連動)轉向Alpha(超額報酬)，市場將更挑企業獲利品質，因此布局台股中小主動式ETF將更具投資優勢。

大華銀投信指數量化投資部門主管暨大華優利高填息30（00918）經理人郭修誠表示，美股科技股近期面臨獲利了結與估值修正壓力，費城半導體指數表現偏弱，連帶影響亞洲科技股投資氣氛。不過美國10年期公債殖利率自高檔回落，有助降低成長型股票的評價壓力；加上蘋果最新財報表現優於市場預期，也顯示全球終端需求仍具一定韌性，企業獲利基本面並未出現系統性風險。

在市場資金配置方面，郭修誠認為，目前資金並非全面撤離科技產業，而是朝向具備獲利能見度、現金流穩健及股利能力較佳的企業集中。近期多家外資機構持續看好AI伺服器、高階PCB材料以及ASIC設計服務等領域，顯示資金仍聚焦於AI產業鏈中具實質受惠效益與競爭優勢的龍頭企業。

郭修誠認為，儘管短期全球市場仍可能受到政治事件及資金流向影響而出現波動，但台灣企業整體獲利基礎依舊穩固，AI長期發展趨勢亦未出現改變。尤其隨著市場情緒逐漸沉澱，資金有望重新聚焦於具備產業競爭力、穩定配息能力及成長潛力的優質企業。

統計至10/30止，台股6檔半導體ETF合計受益人數突破60萬人次(達60萬468人)創歷史新高，連續第5週人數正成長；觀察各檔ETF人氣表現，則以台新00947、台新00904、中信00891、群益00927以及兆豐00913等5檔受益人數同創新高。

台新臺灣半導體30 ETF經理人黃鈺民表示，10月美股明顯類股輪動，道瓊漲、標普500和那指同步收黑，費半單月更狂跌超過15%，這突顯半導體和AI供應鏈，面臨獲利預期及估值的雙重調整壓力，但預估選後政治風險降低，將有利資金回流，目前美台兩地半導體股價修正，已逐步反映政治風險、美債殖利率高檔衝擊，中長期股價將受惠AI產業趨勢成長、企業獲利成長支撐，驅動半導體股的結構性多頭仍可期待。

歷史統計，美期中選舉前，股市易受不確定干擾，表現震盪，但選後1年，股市長期報酬受企業獲利、景氣循環驅動，而非政治版面變動，多數仍呈現走揚格局，另外，聯準會若採取「緩升息」政策，股市通常表現會較「強升息」時期佳，由於聯準會10月利率政策按兵不動，預料未來激進升息空間有限，表示現階段美國升息環境仍處於緩升息階段，加上11月美國期中選舉結束後，新政局版面確定，市場不確定風險消除，有助資金重新聚焦基本面，台股AI半導體供應鏈基本面展望持續正向，中長期展望仍大有可為。

富蘭克林華美投信指出，微軟最新季度Azure營收年增48%，Google Cloud同期營收更大幅成長103%，雙雙反映企業對AI基礎設施與解決方案的剛性需求。

同時，微軟2026會計年度揭露Microsoft 365 Copilot付費企業授權數突破3000萬，顯示AI已跨出測試階段、深植企業日常工作流程。從雲端算力計量到終端SaaS軟體訂閱，AI的收費機制與商業模式已全面成形。

硬體建設的需求也沒有因此退場。Gartner預估，2027年AI基礎建設仍占全球AI支出約54%，規模與新增金額均居首位；另一方面，AI代理與助理、生成式AI模型支出，預計將增至2025年的約4倍。對投資人而言，除了關注機房蓋多少，這些設備上線後，如何被使用、如何創造收入也值得追蹤。

美國銀行、黑石、花旗與摩根士丹利10月26日宣布630億美元融資交易，將透過專案公司購買博通AI加速器與網路設備，再出租給Anthropic，預計2027年開始交付。這項與IPO分開的融資安排，也帶出下一個問題：設備買齊之後，機房能否如期運轉？

主動野村亞洲科技ETF（00420A）基金經理人王柏強指出，跨市場選股的重點，在於比較企業所處的產業位置、獲利展望與股價反映程度，尋找成長潛力尚未充分反映於股價的機會。00420A將從台日韓等亞洲市場挑選標的，隨訂單落實、產品出貨與評價變化調整配置，有望掌握不同供應鏈環節的成長契機。

野村韓國科技30ETF（009833）基金經理人林亮妤表示，韓國科技的投資機會，從AI運算所需的記憶體，延伸到網路服務與智慧生活。以009833追蹤指數的前十大成分股為例，除三星電子、

SK海力士兩大記憶體廠，也包括布局搜尋與雲端服務的NAVER、消費電子大廠LG電子，呈現韓國科技從硬體製造到數位應用的多元面貌。

台灣近日跌破半年線支撐，反映在永豐金證券「大戶投APP」使用行為上，第三季推出的「到價通知」功能10月單日觸發次數，最高較9月成長逾五成，單日最高近1.8萬次，顯示市場震盪期，即時掌握關鍵價位已成為投資人重要需求。

從設定條件來看，投資人10月使用軌跡明顯集中台股三大關鍵價位：5萬點整數關卡、48000點月線挑戰區，以及46000點季線攻防區。其中，當大盤挑戰5萬點整數關卡，以及後續回測46000至48000點月季線區間震盪時，使用熱度更明顯升溫，反映投資人積極追蹤指數支撐、防守區與市場轉折訊號。

永豐金證券「大戶投」APP推出的「到價通知」功能，監控範圍從價格延伸至量能與盤中異動。投資人可依需求設定股價、成交量、委買賣量、漲跌幅，以及瞬間巨量、瞬間拉抬、瞬間殺盤等條件；當個股符合設定時，APP即時提醒，降低盯盤時間成本。

依不同投資情境，投資人可透過「單量超過」或「總量超過」掌握量能放大的時機，也可利用「瞬間拉抬」與「瞬間殺盤」追蹤盤中異動；若關注特定價位，則可設定「成交價高於／低於」目標價格，由系統於條件觸發時即時通知。所有設定條件皆可於APP快捷清單統一管理，觸發紀錄則集中保留於通知中心「到價通知」專屬分頁，方便後續查詢。

永豐金證券表示，市場愈是震盪，投資人愈需要即時掌握關鍵訊號。透過價格、量能與盤中異動監控機制，由系統協助追蹤市場變化，讓投資人將更多時間聚焦於投資判斷與交易決策，在波動市況中兼顧效率與風險管理。

投資人越跌越買，台股ETF受益人數連續3周創新高。根據集保戶股權分散10月30日最新統計資料顯示，台股ETF受益人數周增17.7萬人，總人數來到1975萬7703人，將挑戰2000萬大關，統計今年來增加758萬4213人。

主動群益核心50（00415A）經理人許育誌表示，台股預期接下來將為選股不選市表現，建議可採取以三大主軸精選台股核心50強，包括獲利表現強韌的現任強勢龍頭股、AI浪潮下誕生的重量級趨勢(準)千金股，以及具備商機題材的未來龍頭股，一舉掌握台股核心競爭力策略來因應。

群益半導體收益（00927）ETF經理人謝明志表示，後續觀察重點，將包括 AI 訂單落實、庫存去化、終端需求延續性，以及企業成本轉嫁能力。AI建設能否形成可持續的商業收入與現金回收，將是影響雲端業者及台灣供應鏈後續表現的關鍵。台股基本面有撐，長線來看，每次回檔都是中長線成長的佈局良機。

10月29日剛掛牌的009831，追蹤「Solactive核心AI電力算力科技指數」，精選50檔股票，以電力供應鏈40%為重心，硬體設備20%、平台軟體20%與多角應用20%，從發電、電網與備援設備，延伸至半導體、雲端、資安及智慧應用。 

平衡凱基雙核收息（00981T）ETF研究團隊指出，近期長期公債及信用債殖利率呈震盪反彈。目前各類債券殖利率仍多穩居於10年平均之上，不過各類型債券信用利差均已小於10年均值。美國第三季GDP成長率達3.4%、略高於市場先前預期的3.2%，基本面支撐下，多數信用債的利差持續維持在歷史相對低的區間，顯示投資人對實體信用風險的擔憂相對低，當前殖利率對於追求現金流規劃之投資人仍具相當配置價值。

00981T ETF研究團隊表示，在全球主要央行貨幣政策仍偏審慎、利率維持較高水準下，債券資產的配置價值持續受到關注。透過適度納入具息收優勢的中天期信用債，不僅有望降低投組波動，也有機會提升整體收益來源的穩定性。股票方面，隨AI產業持續發展，市場評價重心正由基礎建設投資轉向商業化落地與獲利貢獻，建議投資人除了掌握AI長線趨勢外，更應優先布局具技術競爭力、獲利成長能見度高且評價合理的企業，以兼顧成長潛力與投資效率，在市場震盪中持續掌握結構性成長機會。

00981T迎來掛牌上市以來第11次配息，期前公告出爐，每受益權單位擬配發0.082元，與前4期配息金額一致，預計11月17日除息，12月11日發放，有意參與除息的投資人，11月16日為最後買進日。