台積電輸了！比特幣10個月飆漲10倍

記者蔡佩蓉／台北報導

台積電近期股價一路創新高，不過，漲勢卻仍不如比特幣。根據瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，比特幣從去年3月僅4000美元，暴漲至本月初接近4.2萬美元，10個月內回報逾10倍，儘管近日回調至3.5萬美元左右，不足兩周時間抹去了15％，投資者仍是相當積極。

近期，美國財政部長提名人葉倫（Janet Yellen）對虛擬貨幣依舊抱持疑慮，她在聽證會上也表達了對加密貨幣的關注，特別是牽涉到科技相關恐怖份子融資的可能性。不只美國，英國金融行為監管局本月初宣布，對所有經營加密貨幣資產活動的英國企業展開監管。

而比特幣將面臨泡沬化嗎？銀財富管理分析，有說比特幣是現代「鬱金香狂熱」，要評估市場存在泡沫與否，必須先要量度資產的內在價值，挑戰在於加密貨幣不會產生現金流，因而無法使用傳統的折現模型。

對於加密貨幣可以令資產組合更多元化，從而達到某程度的分散風險說法。比特幣跟股票及債券等傳統資產類別的相關性一般不高（但2020年意外急漲），銀財富管理認為，投資者不應單純因為相關性低就買進加密貨幣，而應考量到風險調整後回報，即潛在回報是否足夠補償風險。

此外，加密貨幣市場門檻低，當前有超過4000隻貨幣在網上掛牌，總市值達到1萬億美元，但交易集中在少數的熱門貨幣，比特幣及以太幣等的成功不代表一切。另外，加密貨幣在現實中的應用仍然有待觀察，而且投資者有輸掉全部資金的風險。

不過，加密貨幣具有顛覆性應用的潛力，加上得到傳統及社交媒體的高度關注，可能拉動比特幣價格進一步走高。若投資者要押注此另類資產，必須控制「注碼」及制定離場策略。

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