下半年台股將迎震盪格局 市場投資怎麼走？專家指這個產業可成「救心丸」

財經中心／綜合報導

統一投信表示，邁入2025年下半年，儘管全球與美國的經濟成長預測遭下修，但美中貿易戰局勢出現轉圜，6月中旬雙方達成貿易框架協議，市場氛圍轉趨樂觀。台灣方面，上半年受惠於提前拉貨潮，經濟表現亮眼，但下半年動能趨緩，台股將進入震盪格局，預估指數在21,000至23,000點間波動。不過AI產業發展趨勢明確，受對等關稅影響有限，持續為市場投資重心。後續關注以伊衝突變化、關稅寬限期限臨近所致的市場波動風險。

統一投信指出，IMF於4月份經濟展望報告，分別調降2025全球及美國GDP至2.8%、1.8%，儘管全球經濟成長動能略顯疲弱，但市場氛圍已從前期的悲觀情緒逐漸回穩。美中兩國在倫敦會晤後達成初步貿易框架協議，緩和先前貿易緊張關係，有助於提升企業與投資人的信心。後續須觀察雙方實質細節內容，以及7月9日關稅豁免期限前美國與各國的談判進展。

數據方面，美國5月失業率維持在4.2%，就業市場整體仍屬穩健，但就業人口比率從2023年3月的高點60.4%降至59.7%，是2022年1月以來最低的水準，因此，仍須關注未來數據變化。5月通膨CPI月增0.1%，低於4月及市場預期的0.2%，核心CPI月增、年增也雙雙低於預期，降低市場對通膨擔憂。觀察聯準會6月份利率會議點陣圖，顯示下半年有降息2碼機會，在資金壓力有望緩解下，利於於風險性資產表現，但仍須留意關稅對通膨影響的遞延效應。此外，以伊衝突升溫，市場關注美國政府是否出手干預及油價走高是否引發通膨再次上升風險。

台灣方面，根據主計處預估，上半年受到川普對等關稅政策影響，在企業提前備貨與出口強勁帶動下，GDP年增率高達5.35%；但隨著動能消退、需求趨緩，下半年成長率將下滑至約1%，全年經濟成長率仍有3.1%，優於亞洲多數國家。整體而言，下半年總經環境雖仍面臨挑戰，但市場情緒面已獲改善，聯準會利率政策若轉向，將有助提升整體投資氛圍。

盤勢方面，台股4月跌幅已反映對等關稅議題所帶來的利空，第三季預期在21,000至24,000點間震盪，波動中仍存在佈局契機。雖然消費性電子在下半年傳統旺季不明顯，但AI加速發展趨勢未變，AI產業仍是當前台股投資的重心，並關注財報佳、未來營運展望樂觀的個股。

隨著AI應用加速落地，全球主要雲端服務供應商(CSP)積極擴建算力基礎設施，帶動AI伺服器、先進封裝(CoWoS)、水冷散熱與高速傳輸需求持續升溫。台灣供應鏈因具備技術與製造優勢，成為關鍵受惠者。

輝達GB200持續放量，供應鏈營收增速逐季提升，加上GB300也將於年底開始出貨，供應鏈動能持續加溫。同時，科技巨頭如Amazon、Meta與Alphabet加速自研ASIC晶片，預計2026年邁入量產，進一步推升散熱、PCB與銅箔基板(CCL)等高階材料商機。

記憶體市場正經歷結構轉型。三星、美光、SK海力士等大廠轉向高階DDR5與HBM產品，逐步減產傳統DDR3/DDR4，導致市場供給迅速收縮、報價走揚，台廠受惠轉單與漲價雙重利多，營運動能看俏。

2025年第三季台股投資方向：

AI產業鏈：AI趨勢持續強勁，看好半導體、先進封裝、AI伺服器、水冷散熱、PCB與CCL等高階材料。

ASIC晶片：四大CSP廠積極打造自家ASIC晶片，預期2026邁向量產，台廠迎來出貨爆發商機，成長動能強勁。

DDR4記憶體：DDR4供應緊縮、價格上漲，台廠營運有望水漲船高。

【注意】本資料提及個股僅供舉例說明之用，不代表本基金或本公司其他基金之必然投資標的。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本資料所述個別企業僅為說明或舉例之用，並無推薦之意，亦非本經理公司所經理之基金必然會投資之標的。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具 /證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險（詳見公開說明書）。