台特化啟動併購！砸30億買弘潔科技、切入半導體清洗市場　徐秀蘭親曝營收獲利放大術

撰文：財訊雙週刊／楊喻斐、財訊新聞中心

根據《財訊》雙週刊報導，中美晶集團旗下半導體特氣供應商台特化於6月27日宣布將以近30億元，併購乾式蝕刻製程設備清潔服務的弘潔科技，取得65.22%股權，預計交割日暫定為8月5日。台特化董事長徐秀蘭6月30日特別舉行線上說明會，進一步向外界說明該併購案未來的綜效。預計台特化入主弘潔科技之後，營收與獲利表現將大幅躍進，將可望分別「長胖」70%與80%。

徐秀蘭坦言，從未來發展藍圖來看，台特化要靠自身有機成長，但卻礙於股本14.76億元較大的先天性條件，EPS表現是弱點，在不增加股本又能追求快速成長的方法，就是選到好的對象進行併購。

徐秀蘭一開場就說，這三天來，外界最關心的第一個問題是，這家弘潔科技是指另一家中美晶集團旗下做砷化鎵的宏捷科技嗎？這兩家公司只是唸音一樣，是完全不一樣的公司，弘潔科技並沒有IPO，雖然沒有在資本市場，但這家公司在半導體產業界是非常知名的公司。

第二問題是，弘潔科技到底有沒有賺錢?未來合併的綜效是甚麼?從台特化以每股300元的高價併購，就不難發現這是一家賺錢的公司。弘潔科技實收資本額為1.53億元，每股淨值60.88元，2024年的營收14.85億元，大約是台特化的1.7倍。若以營業利益來看，大約是台特化的80%，換算約2.9億元。

顯而易見，台特化成功併購弘潔科技之後，營收、獲利都會立刻變大。徐秀蘭補充說明，雖然弘潔科技的毛利率略低於台特化，但量體是變大的，整體的營收、獲利、EPS等表現都會大幅增加。

觀察半導體產業的市場發展，台特化副董事長陳振乾表示，真正有成長潛力都在先進製程，但在先進製程之中，客戶數量有限，要如何在此尋找更大的成長契機，即要在此增加業務與服務項目。台特化的長期發展即包含沉積、蝕刻、清潔，弘潔科技即可以補足清潔這一塊領域。

《財訊》雙週刊指出，弘潔科技的競爭優勢是技術能力與就近服務，又鎖定乾式蝕刻製程設備清洗業務，70%的營收是晶圓代工廠商，包括台積電、聯電、美光等，更是連續多年獲得台積電評選為A等級之合作配合廠商。另外30%的營收來自半導體設備原廠，5大乾式蝕刻設備的供應商均可以服務。

據研究機構預估，半導體設備清洗市場規模約15億美元，每年平均成長率約7%，市場競爭者包括榮眾科技、台灣三菱化學、德揚、科治、聯達及昆騰等，不過並沒有一家公司獨大、或市場占有率超過2成。

這也就是為什麼徐秀蘭看好該市場的發展潛力。她也認為，台特化與弘潔科技服務的客戶與業種都以半導體產業為主，期許雙方未來在業務上將產生互補的綜效。

陳振乾表示，在談這個案子的過程當中，花了很多時間討論如何留住核心團隊。因為弘潔科技是服務為主，台特化以產品為主，台特化的目標就是要取得優秀的團隊，基本上兩家公司會各自獨立，只有稽核、ESG等項目會進行整合。

《財訊》雙週刊指出，台特化這次以約30億元資金收購，一半將用現金支付，另一半用銀行借貸。由於去年台特化順利上櫃之後，成功募集12.29億元資金，陳振乾強調，即使擴大銀行借貸的額度，負債比仍非常健康。…（更多精彩內容，詳見《財訊》雙週刊）

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