石破內閣倒數中！日本民意轉向民生　「特拉斯式衝擊」成經濟最大警訊

圖、文/財訊雙週刊

 日本自民黨在參議院選舉中慘敗，首相石破茂並未引咎辭職，但一般認為下台是遲早的事。更重要的是，自民黨未來是否能記取教訓，貼近民意，同時兼顧政府財政和金融市場的表現。

 根據《財訊》雙週刊報導，日本7月20日舉行的參議院選舉中，執政的自民黨慘敗，日本政壇上正颳起「逼宮石破」的旋風。由年輕議員組成的自民黨青年局，25日向黨中央提交文件，要求首相石破茂等決策者引咎辭職。青年局長眾議員中曾根康隆（前首相中曾根康弘之孫）在記者會上更強硬地表示：「我們希望石破首相迅速概括承受這次選舉的失敗，自己負起責任。」

石破茂下台　只是時間問題

自民黨和聯合執政夥伴的公明黨，原本希望合計拿下50席，最終只獲得47席，自民黨比選前少了13席，公明黨也減少6席。自公聯合政權繼去年10月的眾議院選舉後，又在參議院失去過半席次。這是自民黨1955年建黨以來，首次主導的政權在參眾兩院同時淪為少數黨。

參議院選後，日本共同社進行的民調顯示，石破內閣支持率僅22.9％，是內閣成立以來新低；受訪者中認為石破「應該辭職」的比率更達51.6％。然而石破表態續任，導致黨內陷入混亂。

但無論如何，石破下台只是遲早問題。自民黨28日將召開兩院議員懇談會，石破有可能在會上宣布辭職。如果他仍堅持留任，將啟動兩院議員總會程序。總會是僅次於黨大會的重要決策機構，已有超過三分之一自民黨國會議員連署要求召開。只要簽名提交，自民黨就必須在一週內召開總會並決議逼退。

《財訊》雙週刊指出，石破的首相生涯，一般認為最多到8月15日終戰紀念日為止。石破早先指出，將在戰後80周年時發表談話。結束後，「後石破」的人選角逐就會正式啟動，可能九月舉行自民黨總裁選舉。

至於「後石破」的熱門人選，則主要是去年參加總裁選舉的其他八位議員，其中又以高市早苗、林芳正、小林鷹之和小泉進次郎，四人的呼聲最高。日本《讀賣新聞》在參議院選後的民調中，詢問受訪者「如果自民黨繼續執政，誰最適合當下一任首相」，結果高市以26％領先，其次是小泉22％、石破8％。

被稱為「選舉之神」的自民黨前事務局長的久米晃分析說：「即使高市當上總裁，和公明黨的結盟也會變得困難。」現年64歲的高市自詡為安倍晉三的接班人，但她的許多保守派理念和公明黨衝突。例如，她主張首相參拜靖國神社，但公明黨一直反對現任首相或閣員參拜；此外，《憲法》修正、防衛費擴張、選擇性夫婦別姓等議題，公明黨立場也與高市不同。

事實上，日本首相人選是由自民黨黨員選出總裁來決定的。如果從《讀賣新聞》的調查中，抽取出自民黨支持者的數據，則會發現小泉以32％領先，其次是石破15％、高市14％，排序出現逆轉。

自民黨維穩　靠公明黨助力

公明黨是以宗教團體創價學會為母體的政黨，向來以強大的基層動員力著稱。這個「吸票機器」政黨和自民黨從1999年開始合作後，公明黨的助力成為自民黨選舉的關鍵。雖然近年動員力似乎下滑，但在自民黨本身疲弱的現在，和公明黨強化合作仍是國會運作的上策。

久米認為，「與公明黨最『合拍』的首相人選是現任官房長官林芳正；他有豐富的政治經驗，支持的議員也穩定增加中。」林芳正和高市同樣是64歲，從三井物產職員轉戰政界，歷任防衛大臣、外務大臣等要職，長期屬於自民黨原本最大的派閥宏池會（岸田派，已於2024年1月解散），思想屬保守中間派，與公明黨契合。

不過，久米也指出，林芳正在一般選民中人氣平平，尤其缺乏年輕感與新鮮度。「選民要的是經驗和實績，還是年輕與行動力？如果自民黨認為後者是下一任總裁更需要的條件，小林鷹之將是有力人選。」

今年50歲的前財務省官員小林鷹之，自認思想中間偏右。今年6月訪台和總統賴清德會面時，表明「希望和台灣構建非紅供應鏈」。小林在年輕議員間人氣上升，前途看好。

小泉進次郎則在選民間知名度極高，但在黨內一直不屬於任何派閥，和議員間沒有強力的合作關係，比較孤立。一位日本大報的政治記者指出：「即使他這次被犧牲，也不會牽連太多議員。他才44歲，來日方長，因此黨內把他視為合適的『棄子』。」

 這次選舉新興的國民民主與參政黨大幅躍進，尤其打出「日本優先」、反移民的參政黨，多出13席，國內外媒體報導「排外主義在日本抬頭」。不過，久米認為：「這個分析並不正確。日本的新黨，只是對自民不滿的出口。過去立憲民主黨和日本維新黨扮演了這個角色，只是現在選民膩了，換了更新鮮的黨。民意的本質，仍取決於民眾是否滿意現在的生活。若不正視物價高漲、少子化、勞動力不足等問題，選民就不會回來，這和排外主義是不同的問題。」

生活進行式　民眾關注焦點

《財訊》雙週刊整理共同社的民調也顯示，問到「參議院選舉最重視的是什麼？」，回答占比最高的是物價對策（32.2％），其次是年金等社會保障（18.7％）、景氣與就業（11.4％），都和經濟生活有關，遠高於外國人政策（5.2％）。

換句話說，自民黨要重新獲得國民的信任，必須實現改善生活感受的政策。但這類政策如果走錯一步，恐怕成為威脅日本經濟的劇毒。自民黨的選舉公約中，主張一律發兩萬日圓現金；主要在野黨立憲民主黨和國民民主黨也提出降低食品等消費稅，實質增加民眾可支配收入。「後石破」新內閣勢必要擴張財政。

但金融市場已經發出「警訊」。選舉後的7月23日，日本十年期新發行國債殖利率一度急升至1.6％。創2008年雷曼風暴以來17年新高。瑞穗證券首席信用策略師大橋英敏指出：「殖利率上升是因為市場擔憂選後財政加速惡化。」他並警告：「如果新政權大幅擴張財政，恐怕會動搖日本財政永續性。隨公債殖利率上升、對財政的信心下降，屆時日圓可能貶到1美元兌180日圓，甚至200日圓。」

1998年以來，日本國債信用評等逐步被下調，目前穆迪評為A1，標準普爾評為A+，在先進國家中只比義大利好，反映了日本財政的惡化。今年政府債務對GDP（國內生產毛額）比率預估達234.9％，是先進國家平均的兩倍（國際貨幣基金四月預測）。如果新內閣進一步擴張財政，政府債務膨脹，國債評等恐怕會再遭調降。

財政惡化　憂債評恐遭調降

現在日本市場最憂心的是「日本版特拉斯衝擊」。2022年英國特拉斯政府無視財政紀律推出大減稅，引爆英國公債市場上長期利率飆升，同時外匯市場上英鎊出現1985年來的暴跌，最終減稅案被撤回，特拉斯僅一個半月就下台。但不同於英國的是，日本國債主要由國內銀行持有，恐慌性拋售風險較小，因此保守派聲稱「日本還能持續擴大財政支出，不需要急著財政重建」。

然而，大橋提醒：「正因市場過去不曾劇烈波動，日本才一路擴大財政支出，導致債務膨脹到現在的程度；但如果殖利率突破到投資人在意的2％，市場恐怕會反應劇烈。因此目前的升息可說是對政治的警訊，必須制定明智的政策。」在民意與市場壓力之間，「後石破」的自民黨能否找到復甦之道，全世界都在看。…（本文出自《財訊》雙週刊）

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