AI 泡沫若破裂恐引發全球衰退？專家示警：美股恐跌 15% 歐股更慘

Reuters 路透社報導

人工智慧（AI）熱潮席捲全球，但投資人必須思考：如果這場泡沫破裂，市場將何去何從？投資策略師 Joachim Klement 指出，去年全球在科技設備與軟體上的年度投資額已高達 1.5 兆美元，比 1990 年代末期「網路泡沫」（dotcom boom）巔峰時期還要高出約 70%。儘管目前投資浪潮仍在加速，但歷史經驗顯示，二戰後每一次科技榮景結束後，都會伴隨著投資額的顯著下滑。

根據分析模型顯示，AI 投資若出現回調，將對全球經濟產生廣泛影響。Joachim Klement 警告，美國科技投資只要減少 5%，就足以讓美國、英國及歐元區陷入衰退邊緣，並導致這些經濟體的實質國內生產毛額（GDP）在一年內下降達一個百分點。在「溫和修正」的情境下，美股可能面臨約 15% 的跌幅，而歐洲股市則可能重挫超過 20%，進入熊市。

為何歐洲市場受創會比華爾街更重？專家解釋，當經濟放緩或衰退發生時，美國投資人傾向於將海外資金撤回國內，轉向更安全的資產，這種資金回流效應會對歐洲股市造成額外的拋售壓力。若發生類似網路泡沫等級的崩盤，市場跌幅甚至可能超過 50%，屆時現金將是最佳的避險選擇。

在動盪的市場中，投資人仍可尋找相對穩定的「避風港」。Joachim Klement 建議，歐洲的建築與基礎建設（Infrastructure）產業具備吸引力，例如德國已承諾未來十年將 GDP 的 12.5% 用於基建，這類支出較不受 AI 景氣影響。此外，與 AI 關聯度較低且具備抗跌特性的歐洲製藥與食品產業，在衰退情境下的表現也可能優於美國同業。