第2座護國神山？謝金河揭「發哥」重演台積電劇本：贏過「1巨頭」將成萬元股

財經中心／李明融報導

台灣 IC 設計龍頭聯發科（2454）近期股價發動強勢「急行軍」！在短短一季之內，股價一路狂飆，從 1430 元天價橫掃至 4970 元，公司市值最高更衝上 7.97 兆元新台幣（約 2500 億美元規模）。財訊傳媒董事長謝金河對此發表深刻洞察，指出聯發科如今的市值不僅狠狠超車昔日晶片王牌高通（Qualcomm），更擊敗了曾縱橫兩岸的電商巨頭阿里巴巴。謝金河大膽預言，聯發科已正式迎來「轉大人」的關鍵一役，只要能成功擊贏下與網通巨頭博通（Broadcom）的關鍵對決，將有機會複製台積電的歷史劇本，變身為市值 16 兆元的「萬元股」，成為台灣第二座護國神山。

從手機到AI ASIC！發哥華麗轉身引發網通巨頭博通大地震

謝金河分析，聯發科這波驚人的突圍攻勢，背後最大的核心底氣在於其角色定位的華麗轉身。過去聯發科主要被視為手機晶片大廠，在紅海市場中與高通貼身肉搏；然而，隨著聯發科成功為 Google 打造 TPU（張量處理單元），並強勢切入 AI ASIC（客製化晶片）供應鏈，其戰場已直接拉升至與博通（Broadcom, AVGO）分庭抗禮的全新維度。這場與晶片巨頭博通的隱形對決，第一道關鍵轉捩點就發生在博通公布財報之後。儘管博通交出了相當漂亮的成績單，但由於其來自 AI 的 108 億美元營收略遜於華爾街預期，股價隨即應聲暴跌 60.32 美元，跌幅高達 12.59%。雖然博通董事長陳福陽（Hock Tan）隨後在接受彭博專訪、被問及聯發科等新興競爭者的威脅時，曾輕蔑地以「Ankle Biters（小屁孩）」來形容，宣稱對方還未成氣候。然而，市場的反應卻極其激烈，博通股價隨後從 495 美元一路滑落至 360.46 美元，雪崩 27%，也直接讓博通原本一度超越台積電 ADR 的市值，如今反倒落後台積電高達 5000 億美元，種種跡象顯示聯發科的威脅早已「漸成氣候」。

外資狂調目標價！麥格里驚喊1萬元　謝金河：宛如2020年台積電

眼見聯發科在 AI 領域攻城掠地，外資圈也紛紛調高評等與目標價。各大外資巨頭共識度極高：摩根士丹利高喊 5588 元、花旗上看 5950 元、瑞銀給出 6500 元。其中最引人注目的，莫過於首位「揭竿而起」投下市場震撼彈的麥格里（Macquarie），直接在最新報告中將聯發科的目標價升至史無前例的 10,000 元！麥格里極度樂觀地預估，聯發科的 AI ASIC 到 2028 年營收，將從現行的 180 億美元爆炸性成長至 400 億美元，屆時全年每股稅後盈餘（EPS）將達到神話級的 285.6 元。謝金河回顧台股歷史指出，聯發科此時此刻的步伐，與當年台積電加入「造山運動」前的劇本如出一轍。2019 年時台積電股價僅 206.5 元、2020 年也僅 235.5 元，當時台積電的市值約落在 6 至 7 兆元台幣之間，正與目前聯發科的體量相當。台積電當年也是在與三星（Samsung）、英特爾（Intel）展開慘烈的肉搏戰之後，才成功拉開差距、最終登頂護國神山。謝金河最後總結，聯發科目前在手機晶片界已經成功超車高通，下一階段挑戰博通將是它在 AI 世紀最重要的生存與轉型之戰。一旦聯發科能成功贏下這一局，股價躍升為萬元俱樂部成員，整體市值將翻倍攀上 16 兆元台幣，台股也將正式迎來第二座無可撼動的護國神山。