台積電法說會變「法會」ADR跌逾5％！專家淡定揭「4關鍵」：是黃金機會

財經中心／綜合報導

「護國神山」台積電（2330）今（16）日召開法人說明會，公布最新營運成果。會中公布，台積電第2季表現極度亮眼，單季稅後純益表現超乎預期，累計上半年更是賺破 7065 億元，單季每股盈餘（EPS）則達 27.25 元。此外，台積電第2季毛利率衝上 67.7%，大幅超越原先公司財測與市場預期，再度寫下單季歷史新高紀錄！雖然交出令人驚豔的成績單，但台積電ADR盤前電子盤卻一度重挫超過5％，台指期夜盤更是跌破45000點大關，讓不少人擔心「法說會是否會變法會」？對此，台股資深分析師蔡明翰在臉書上給出了解答。

分析師蔡明翰今（16）日在臉書發文，強調「法說會很好，股價卻不一定立刻大漲。不過，基本面很好，不代表股價隔天就一定一路上漲」，他統計2023 年下半年 AI 行情啟動以來的走勢，台積電在法說會結束後，短線通常容易先進入一至兩週的震盪整理。因為市場在法說會前往往已提前反映部分樂觀預期，即便財報優於預期，短線仍可能出現獲利了結的賣壓，甚至被解讀成「利多出盡」或「為什麼利多不漲」。

蔡明翰指出，在這段整理期間，半導體設備族群因為股價彈性大，拉回幅度往往會比台積電更深，但這並不代表基本面轉差。「從過往走勢來看，經過約一至兩週整理後，當台積電重新轉強，設備族群通常也會跟著向上；而且因為設備股的股價彈性更大，後續累積漲幅甚至可能高於台積電本身」。

面對接下來的台股操作，蔡明翰給出非常清晰的建議，「不需要在市場情緒最高昂時急著追價；如果後續台積電進入震盪，設備股甚至跌得比台積電更多，也不要立刻認為基本面出現問題」，喊話投資人只需要重新檢視以下 4 個指標：

1、台積電的AI需求有沒有反轉？

2、先進製程訂單有沒有減少？

3、資本支出有沒有下修？

4、長線競爭優勢有沒有消失？

蔡明翰強調，目前這四個問題的答案顯然「都是否定的」。相反地，台積電不但上調全年營收展望，也大幅提高資本支出，代表公司正以更積極的投資，擴大既有的技術與產能優勢。因此，如果法說會後出現短線整理，投資人反而應該將其視為「重新挑選基本面強勢個股」的黃金機會。台積電短線整理是等待更好的買點，而設備族群拉回則可能創造更大的波段空間。他強調「真正該做的，不是在大漲之後才問能不能追，而是在市場冷靜、股價整理的時候，先把基本面最強、最直接受惠資本支出的公司找出來」。