DRAM有望再漲25％？大摩點名「這3檔」準備接棒暴衝：當前是最佳進場點

財經中心／周孟漢報導

隨著人工智慧（AI）浪潮持續發酵，記憶體晶片已躍升為全球 AI 發展的關鍵瓶頸。儘管半導體類股近期遭受沉重賣壓拉回，但投資權威「大摩」摩根士丹利（Morgan Stanley）出面喊話，強調這波由資料中心推動的記憶體榮景遠未結束，DRAM 價格在今年第 3 季預計將大幅跳升至少 25%，供需失衡的窘境甚至可能一路惡化至 2028 年，建議投資人無視過往週期的雜音，鎖定記憶體族群進行「逢低布局」，並點名「這3檔」，強調當前正是「良好進場點」。

根據外媒《MarketWatch》報導，費城半導體指數（SOX）日前一度落入技術性熊市，但記憶體族群隨後迎來報復性反彈。大摩知名分析師摩爾（Joseph Moore）在最新的客戶報告中指出，當前半導體週期完全是由 AI 資料中心所帶動，過程中消費性電子產品、PC 或智慧型手機市場難免傳出雜音，進而影響現貨市場與庫存水準。

摩爾認為，近期拖累股價下跌的利空消息，多半僅圍繞在消費性供應鏈，根本無法反映 AI 基礎建設的真實熱度。看好過去的週期歷史經驗來尋找「賣出訊號」實在是抓錯重點，因為由資料中心需求引發的嚴重的記憶體短缺「完全沒有放緩的跡象」。

摩爾分析，AI 伺服器正大量吞噬 DRAM（動態隨機存取記憶體）產能，導致留給其他產業的供應嚴重不足。「我們所到之處，都看到記憶體成為真正的發展瓶頸。它不僅限制了 PC 與智慧型手機的組裝量，雲端巨頭客戶甚至願意支付高額溢價來搶貨」。

受此影響，大摩預估 DRAM 價格從今年第 2 季到第 3 季將會「跳升至少 25%」。摩爾直言，市場上的記憶體供給根本無法滿足 AI 的強烈需求，這種極端短缺甚至可能持續惡化至 2028 年。即便未來業者簽署長期合約或修改 AI 晶片設計來緩解限制，也只會延長這波記憶體超級繁榮期的持續時間，長遠來看對相關概念股反而更為有利。

受大摩報告提振，記憶體概念股應聲大漲！美光（Micron, MU）與 SanDisk（SNDK）股價均勁揚逾 5%，SK 海力士 ADR（SKHY）也上揚超過 2%。摩爾強調，雖然輝達（Nvidia, NVDA）與博通（Broadcom, AVGO）等運算晶片巨頭仍是目前市場上「性價比最高」的標的，但記憶體製造商正在加速追趕，當前正是投資人介入記憶體類股的「良好進場點」。